Bản tin ngày 18.08.2010

Diễn biến thị trường :

Thị trường đổ dốc trong hầu hết thời gian giao dịch với gần 80% mã giảm giá trong đó 76 mã giảm sàn (13%). KLGD giảm xuống mức thấp nhất trong 12 phiên kể từ ngày 2-8-2010. Kết thúc phiên VN-Index giảm 8,03 điểm (1,73%) và HNX-Index giảm 3,57 điểm (2,62%). Nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng với giá trị khiêm tốn 30,45 tỷ trên HOSE. Tổng mua và bán của khối này cũng ở mức thấp chỉ chiếm 6% toàn thị trường.

Việc ngân hàng nhà nước tăng tỷ giá liên ngân hàng lên 18.932 đồng một đô la là bước đi hợp lý của các nhà hoạch định chính sách. Một mặt chính sách này sẽ gây ra một số ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chung như: 1- làm tăng áp lực lạm phát khi giá hàng hóa nhập khẩu tăng do đó chính phủ sẽ khó thực thi các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng; 2- tăng gánh nặng trả nợ nước ngoài của chính phủ do đó gây áp lực lên ngân sách quốc gia. Nhưng mặt khác bước đi này đem lại các lợi thế trong xuất khẩu, kích thích nguồn vốn FDI và làm cho tín dụng bằng VND trở nên hấp dẫn hơn đối với các ngân hàng đặc biệt là ngân hàng nước ngoài.

Theo chúng tôi việc thị trường giảm giá trong ngày hôm nay nguyên nhân chủ yếu vẫn là do các khó khăn nội tại, cụ thể là dòng tiền yếu mà thôi. Tin tăng tỷ giá chỉ tạo một cú hích tâm lý tuy nhìn vào trung và dài hạn đây là bước đi đúng.

Phân tích kỹ thuật:

VN-Index đã gần như lấp đầy khoảng trống tạo ra trong hai phiên tăng điểm ngày 13 và 16 tháng 8 khi tạo ra hình mẫu “Rising window”. Mức kháng cự tại vùng “Window” này tỏ ra không thực sự mạnh do đó gợi mở khả năng Index sẽ tiếp tục đi xuống dưới mức 452 điểm và có thể sẽ thử thách lại mức hỗ trợ 441 điểm.

Các chỉ dẫn và đường trung bình giá đang chỉ ra xu hướng giảm của chỉ số. Hiện chưa có dấu hiệu tạo đáy của thị trường và xu hướng giảm giá vẫn là chủ đạo.

Nhận định thị trường: Thị trường  thể hiện rõ một sức cầu yếu khi dòng tiền đang bị suy yếu do nhà đầu tư phải thực hiện quyền mua cổ phiếu do nhu cầu tăng vốn của các ngân hàng và doanh nghiệp. Rủi ro giảm giá khá cao trong khi thị trường không có động lực tăng điểm bền vững.

Khuyến nghị nhà đầu tư: Với nhận định thị trường như trên nhà đầu tư nên giữ tỷ lệ tiền mặt cao trong tài khoản, hạn chế giải ngân bắt đáy cho đến khi có các dấu hiệu phục hồi của dòng tiền hoặc chính sách tiền tệ nới lỏng. Việc rút hoàn toàn khỏi thị trường cũng không phải là quyết định tồi.