Podcast ngày 13.12.2021 – Ngành ngân hàng năm 2022 – cân đối giữa tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản

Cùng điểm qua những thông tin chính về tình hình diễn biến tài chính kinh tế trước giờ giao dịch hôm nay ngày 13/12/2021

1. Thông tin vĩ mô

• Thất nghiệp tại Mỹ thấp nhất trong 52 năm, nhà tuyển dụng vẫn chưa thỏa mãn
Thống kê của bộ Lao động Mỹ cho thấy số đơn xin trợ cấp thất nghiệp theo tuần chỉ đạt 184,000 đơn, mức thấp chưa từng có kể từ năm 1969. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 10 vừa qua là 4.6%, giảm mạnh so với mức 6.8% tại thời điểm tháng 10/2020, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ sau giai đoạn khủng hoảng vì Covid-19.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn đang tiếp tục tăng cao khi Mỹ đang đối mặt với áp lực tăng giá từ cuộc khủng hoảng năng lượng và khủng hoảng chuỗi cung ứng.
Tỷ lệ xin trợ cấp thất nghiệp giảm đồng nghĩa với việc các gói hỗ trợ nền kinh tế đang không còn cần thiết khi tỷ lệ lạm phát đang tăng nhanh, mở ra lộ trình cho Fed có thể sớm kết thúc quá trình mua lại tài sản và tăng lãi suất vào năm 2022.
• Omicron xuất hiện, khủng hoảng chuỗi cung ứng càng thêm tồi tệ
Sau giai đoạn cước vận tải biển hạ nhiệt khi đợt dịch do biến chủng Delta qua đi và thế giới bắt đầu mở cửa trở lại, biến chủng Omicron xuất hiện ngay trước mùa mua sắm cao điểm cuối năm khiến giá cước tăng trở lại và giữ ở mức cao hơn 10 – 15 lần so với năm 2019.
Áp lực tắc nghẽn ở các cảng biển khiến nhiều đơn hàng được chuyển sang vận chuyển qua đường hàng không, khiến giá cước vận tải hàng không cũng đang tăng lên nhanh chóng. Giá vận chuyển từ Hong Kong sang châu Âu và Bắc Mỹ đã tăng hơn 300% kể từ đầu năm.
Omicron xuất hiện không chỉ gây cản trở trạng thái bình thường mới mà còn khiến khủng hoảng chuỗi cung ứng thêm trầm trọng, và giá cước vận tải nhiều khả năng tăng trở lại.
• Chương cuối của Evergrande và bong bóng bất động sản Trung Quốc đang đến hồi kết
Sau khi Evergrande không thể thanh toán 1.2 tỷ USD lãi trái phiếu sau thời gian ân hạn 30 ngày, công ty xếp hạng tín dụng Fitch Ratings đã hạ xếp hạng của Evergrande từ “C” xuống “RD”, tương đương với tuyên bố Evergrande rơi vào tình trạng vỡ nợ không thay đổi được với trái phiếu USD nhưng chưa nộp hồ sơ phá sản hay chấm dứt hoạt động.
Bên cạnh đó, giá nhà ở tại Trung Quốc tiếp tục suy giảm khi thị trường bất động sản phải đối mặt những biện pháp siết chặt pháp lý do chính phủ áp đặt.
Bong bóng thị trường bất động sản Trung Quốc đang dần tan vỡ, và các nhóm ngành liên quan đến sản xuất vật liệu xây dựng sẽ chịu ảnh hưởng giảm giá do tin tức thị trường bất động sản gặp khó khăn.
• Lego đầu tư nhà máy 1 tỷ USD ở Bình Dương
Tập đoàn Lego chính thức ký kết biên bản ghi nhớ (MoU) với Công ty Liên doanh TNHH Khu Công nghiệp Việt Nam – Singapore (VSIP) để hợp tác xây dựng nhà máy mới tại tỉnh Bình Dương. Dự án có tổng vốn đầu tư ban đầu hơn 1 tỷ USD, được triển khai vào nửa cuối năm 2022 và đi vào hoạt động vào 2024.
Việc Lego công bố dự án tỷ đô tại Bình Dương cho thấy niềm tin của các doanh nghiệp nước ngoài vào Việt Nam để trở thành trung tâm sản xuất ngoài Trung Quốc vẫn rất lớn, đặc biệt sau khi dịch Covid-19 bùng nổ khiến nhiều nhà sản xuất lớn trên thế giới nhận ra nhu cầu đa dạng chuỗi cung ứng và giảm phụ thuộc vào một địa điểm tập trung. Với vị trí địa lý thuận tiện, chi phí nhân công thấp và nhiều chính sách ưu đãi, Việt Nam là điểm đến hấp dẫn với nhà sản xuất muốn dịch chuyển ra khỏi Trung Quốc.
Dự án Lego cho thấy quan điểm Việt Nam là trung tâm sản xuất trong tương lai của Đông Nam Á không thay đổi kể cả khi tình trạng thiếu hụt lao động đang diễn ra. Đây là tin tức tích cực cho nhóm ngành bất động sản khu công nghiệp, xây dựng và dịch vụ cho khu công nghiệp.

2. LÃI SUẤT, TIỀN TỆ & NGÂN HÀNG

• Lượng kiều hối năm 2021 đạt khoảng 18.1 tỷ USD
Theo World Bank và Tổ chức Hợp tác quốc tế về người di cư KNOMAD, lượng kiều hối đổ về Việt Nam năm 2021 cao hơn khoảng 1 tỷ USD so với năm 2020, đạt khoảng 18.1 tỷ USD – đứng thứ 8 thế giới và thứ 3 khu vực Châu Á – Thái Bình Dương.
Nguyên nhân lượng kiều hối tăng là do: (1) người ở nước ngoài chuyển tiền về hỗ trợ người thân do giãn cách xã hội; (2) sự đa dạng các sản phẩm dịch vụ và chi phí chuyển tiền cũng ở mức hợp lý hơn so với trước; (3) lãi suất tiết kiệm tại Việt Nam quanh mức 5 – 6%/năm – cao hơn ở nước ngoài.
Dự báo lượng kiều hối năm 2022 tăng khoảng 2,6%. Tuy nhiên, nếu chấm dứt các chương trình kích thích tài khóa và hỗ trợ việc làm khi nền kinh tế phục hồi cũng có thể tác động xấu đến lượng kiều hối.
• Ngân hàng nhân dân Trung Quốc hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc lần thứ 2 trong năm
Ngân hàng nhân dân Trung Quốc thông báo sẽ hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc thêm 0.5% kể từ ngày 15/12, xả 1.2 nghìn tỷ nhân dân tệ (188 tỷ USD) thanh khoản ra thị trường.
Lần cắt tỷ lệ dự trữ này sẽ được áp dụng cho tất cả các ngân hàng, trừ những ngân hàng đã ở mức 5%. Tỷ lệ trung bình cho các định chế tài chính sẽ rơi từ 8.9% xuống 8.4%.
Sau quyết định của PBOC, trong một cuộc họp của Bộ chính trị, lãnh đạo Trung Quốc cũng đã đưa ra tuyên bố cam kết ổn định kinh tế trong năm 2022, và đưa tín hiệu về khả năng nới lỏng kiểm soát lên ngành bất động sản.
Đà phục hồi nền kinh tế Trung Quốc tiếp tục giảm trong quý 3.2021 (GDP qúy 3 chỉ tăng 4.9%, giảm so với mức tăng 7.9% của quý 2). Chính sách nới lỏng của PBoC nhằm hỗ trợ nền kinh tế nhưng cũng cho thấy nền kinh tế Trung Quốc còn nhiều khó khăn trong năm 2022.

3. Kênh cổ phiếu

• Ngành ngân hàng năm 2022 – cân đối giữa tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản
Việc áp dụng giãn cách xã hội trên toàn quốc trong Q3/21 không chỉ kìm hãm tăng trưởng tín dụng mà còn khiến nợ xấu tăng nhanh. Trong khi đó, tỷ lệ bao nợ xấu (LLR) bình quân có xu hướng giảm trong Q3/21.
Ngoài ra, việc cải thiện NIM của các ngân hàng có khả năng chậm lại trong nửa cuối năm 2021 và thậm chí giảm vào năm 2022 do các ngân hàng đã được yêu cầu thực hiện nghiêm túc việc hạ lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng.
Dự báo, sang năm 2022, các ngân hàng sẽ phải tái cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận và kiểm soát chất lượng tài sản. Nhà đầu tư nên lựa chọn các ngân hàng đã có nguồn dự phòng dồi dào cho các khoản vay rủi ro của họ và NIM ít bị ảnh hưởng
• HPG – Trận đánh lớn vào lĩnh vực Bất Động Sản
Hoà Phát đã và đang có những bước đi thần tốc trong việc “gom đất” tạo quỹ đất cho tập đoàn tại nhiều địa phương với mục tiêu lọt top 3 doanh nghiệp bất động sản tại Việt Nam.
Dù đầu tư vào bất động sản muộn nhưng doanh nghiệp vẫn có thế mạnh đó là sức mạnh của “tiền tươi” đến từ lợi nhuận hàng năm hoạt động sản xuất kinh doanh thép. Và trong khi các doanh nghiệp khác đang gặp khó khăn về giá vật liệu xây dựng thì Hoà Phát lại có “cây nhà là vườn” là tôn, thép với chất lượng đã được khẳng định.
Bất Động Sản sẽ trở thành trụ cột kinh doanh lớn thứ 2 của HPG, và là triển vọng tăng trưởng chính của doanh nghiệp trong 2 – 3 năm tới.

———–

• DGO Con đường Tích sản Tài chính và An tâm Đầu tư. Tham khảo thêm tại: dgo.vndirect.com.vn
• Tư vấn đầu tư hàng tuần: 9h30/14h30 – Thứ 3, Thứ 4 và Thứ 5. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5Ch0 
• Khóa học DGO và Tháp tài sản: sáng Thứ 7 hàng tuần. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5pL0