Bất động sản khu công nghiệp – Duy trì sức hút

• Giá thuê đất KCN tiếp đà tăng 6%-10% svck trong 2021 ở cả phía Nam và phía Bắc, trong bối cảnh nhu cầu cao trong khi nguồn cung hạn chế.
• Chúng tôi cho rằng BĐS KCN sẽ duy trì sức hút với hai động lực kép trong 2022: nhu cầu cao và đẩy mạnh mở rộng nguồn cung mới..
• Chúng tôi lựa chọn các cổ phiếu KBC, PHR, SZC cho đầu tư dài hạn.

Thị trường phía Nam: giá thuê tại các thành phố vệ tinh tăng mạnh

Tổng diện tích đất công nghiệp phía Nam tăng 5,2% svck đạt 38.400ha trong 2021, kéo theo đó là diện tích cho thuê tăng 4,4% svck lên 26.000ha. Bên cạnh đó, chúng tôi nhận thấy thị trường nhà kho (NK) và nhà xưởng xây sẵn (NXXS) đang nổi lên với nguồn cung mới tăng đáng kể, lần lượt tăng 10% svck/8% svck lên 3,5 triệu m2/3,2 triệu m2 trong 2021. Nhu cầu cao trong khi diện tích đất công nghiệp hạn chế dẫn đến tỷ lệ lấp đầy trung bình lên 89,6%, giá thuê đất trung bình cũng tiếp tục tăng 8-10% svck lên 115-117 USD/m2/kỳ thuê. Trong đó, chúng tôi nhận thấy giá thuê tại BR-VT ghi nhận mức tăng ấn tượng khoảng 15% svck lên 85 USD/m2/kỳ thuê nhờ thúc đẩy phát triển cơ sở hạ tầng.

Thị trường miền Bắc: nhu cầu vẫn ở mức cao

Tổng diện tích đất công nghiệp phía Bắc tăng 5,8% svck 15.350ha trong 2021, kéo theo diện tích cho thuê tăng 6,0% svck lên 10.600ha. Tương tự thị trường phía Nam, cầu tiếp tục vượt cung mới dẫn đến tỷ lệ lắp đầy trung bình tăng 2,0% svck lên 86,6%. Giá thuê đất trung bình tăng 6-8% svck lên 108-110 USD/m2/kỳ thuê. Đối với thị trường NK và NXXS, nguồn cung mới lần lượt tăng 7% svck lên 1,3 triệu m2 và 9% svck lên 2,5 triệu m2 trong 2021, theo CBRE.

Triển vọng 2022: duy trì sức hút

Chúng tôi tin rằng BĐS KCN sẽ tiếp tục là điểm sáng trong 2022, được thúc đẩy bởi 1) mở rộng sản xuất diễn ra mạnh mẽ ở cả doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước; 2) thương mại điện tử bùng nổ, yêu cầu hàng tồn kho tăng và đa dạng hóa chuỗi cung ứng giúp thúc đẩy nhu cầu đất KCN cho các dịch vụ kho bãi và 3) câu chuyện đẩy mạnh đầu tư công vào cơ sở hạ tầng sẽ hỗ trợ cho nhóm BĐS KCN. Bên cạnh đó, nguồn cung đất KCN Việt Nam đang được đẩy mạnh mở rộng hơn 44.760ha trong 2022-25 để nắm bắt nhu cầu thuê đất KCN đang ngày càng mạnh mẽ, trong đó sẽ tập trung mở rộng tại Đồng bằng sông Hồng, Bắc Trung Bộ và Duyên hải miền Trung.

Chúng tôi ưa thích KBC, PHR, SZC cho đầu tư dài hạn

Rủi ro giảm giá: 1) một làn sóng khác của biến thể Covid-19 trên toàn cầu có thể hạn chế hoạt động bán hàng với các doanh nghiệp nước ngoài; 2) giá thuê đất tiếp tục tăng cao có thể làm mất lợi thế chi phí hoạt động thấp của Việt Nam. Chúng tôi ưa thích KBC, PHR, SZC cho đầu tư dài hạn nhờ triển vọng lợi nhuận ròng năm 2022 tăng trưởng tích cực.

Đọc báo cáo chi tiết tại đây.