Chiến lược thị trường 11/2021 – Chọn mặt gửi vàng

• Chốt phiên ngày 27/10/2021, VN-INDEX đóng cửa ở mức 1.423,02 điểm, lập mức cao kỷ lục (+6,0% sv cuối tháng 9, +28,9% sv. đầu năm). Tâm lý thị trường tích cực hơn trong tháng này, sau sự nới lỏng giãn cách ở cả Hà Nội và TP. HCM. Đáng chú ý, gói kích thích kinh tế mới có khả năng được thông qua vào cuối năm 2021 đã nâng cao niềm tin của các nhà đầu tư về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới. Giá trị giao dịch bình quân trên 3 sàn tăng 1,0% sv. tháng trước lên 26.991 tỷ đồng/phiên (+274,7% svck).
• Nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ tiếp tục là tiêu điểm của thị trường. Giá trị giao dịch bình quân của VNSML (đại diện cho các mã vốn hóa nhỏ) tăng 4,7% sv. tháng trước (sau khi tăng 17,9% trong tháng 9), dẫn đến mức tăng ấn tượng 13,9% sv cuối tháng 9 của Chỉ số VNSML (số liệu ngày 27/10/2021). Ngược lại, dòng tiền rút ròng nhẹ khỏi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa trung bình với thanh khoản bình quân trong tháng 10 giảm lần lượt 0,1% và 0,6% sv. tháng trước. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền sẽ quay trở lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình trong tháng 11 sau khi VN-INDEX vượt đỉnh lịch sử và thiết lập xu hướng tăng ngắn hạn.
• Mùa báo cáo kết quả kinh doanh (KQKD) quý 3/2021 đã bắt đầu. Chúng tôi nhận thấy bức tranh tích cực hơn về KQKD Q3/2021 của các doanh nghiệp niêm yết (DNNY) so với các dự báo tiêu cực trước đó. Tính tới ngày 1 tháng 11, 651 công ty niêm yết, chiếm 37,3% số DNNY và 82% giá trị vốn hóa thị trường, đã công bố KQKD Q3/21 với lợi nhuận ròng toàn thị trường tăng trưởng 21,5% svck năm ngoái.
• Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của các công ty niêm yết trên HOSE sẽ tăng trưởng 26% svck trong năm tài chính 2021. Dầu khí, Bất động sản, Bán lẻ, Thực phẩm & Đồ uống có thể sẽ quay trở lại đà tăng trưởng lợi nhuận trong Q4/21; trong khi các nhà sản xuất thép và công ty chứng khoán vẫn sẽ duy trì KQKD tích cực trong quý tới. Chúng tôi duy trì dự phóng tăng trưởng EPS năm 2022 là 21% svck cho các công ty niêm yết trên HOSE. Các nhóm ngành dẫn đầu về tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2022 được dự báo là Hàng hóa Và Dịch vụ Công nghiệp, Bất động sản, Dầu khí Và Hàng không.
• Chúng tôi tích cực hơn về triển vọng thị trường trong 2 tháng cuối năm 2021, bởi: (1) KQKD của các doanh nghiệp niêm yết được dự báo phục hồi mạnh mẽ trong Q4/21, được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất thấp; (2) gói kích thích kinh tế mới có thể được thông qua trong Q4/21 và (3) định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn tương đối hấp dẫn trong dài hạn. Chúng tôi kỳ vọng chỉ số VN-INDEX dao động trong khoảng 1.380-1.480 điểm trong tháng 11. Các cổ phiếu tiềm năng trong tháng này bao gồm: PHR, FCN, TPB, PLX…

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây