AST – Tăng trưởng mạnh mẽ trong Q1/26 – [Cao hơn dự phóng] – Báo cáo KQKD

• Lợi nhuận ròng Q1/26 tăng mạnh 84,6% svck, đạt 101 tỷ đồng, chủ yếu nhờ lưu lượng hành khách cải thiện, đặc biệt tại các sân bay nơi AST hoạt động mạnh, cùng với việc mở rộng mạng lưới bán lẻ của AST và cơ cấu doanh thu thuận lợi hơn. Kết quả này đã hoàn thành 36% dự báo cả năm của chúng tôi
• Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với mức giá mục tiêu 85.400 đồng/cổ phiếu, và sẽ cập nhật sau khi có đánh giá chi tiết hơn

Doanh thu Q1/26 tăng trưởng mạnh nhờ lưu lượng hành khách tích cực

Trong Q1/26, AST ghi nhận doanh thu thuần đạt 556 tỷ đồng, tăng 44,5% svck và 13,5% so với quý trước. Kết quả này được hỗ trợ bởi: 1) lưu lượng hành khách duy trì tương đối ổn định bất chấp những bất định liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông, bắt đầu gia tăng từ tháng 3 và dự kiến sẽ có tác động rõ rệt hơn từ quý 2 trở đi. Trong Q1/26, khách quốc tế đạt 14 triệu lượt (+19,4% svck), trong khi khách nội địa đạt 20,4 triệu lượt (+12,6% svck), với mức tăng trưởng đặc biệt tích cực tại các sân bay trọng điểm nơi AST có hiện diện mạnh, bao gồm Đà Nẵng (+29% svck), Cam Ranh (+19,5% svck) và Phú Quốc (+46,6% svck); và 2) việc mở rộng mạng lưới bán lẻ của AST tiếp tục hỗ trợ doanh thu, với 19 cửa hàng mới được mở từ Q2/25 tại Nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và 2 cửa hàng mới trong Q1/26 tại Nhà ga T2 Nội Bài mở rộng.

Biên lợi nhuận gộp tiếp tục mở rộng nhờ cơ cấu doanh thu thuận lợi

Trong Q1/26, lợi nhuận gộp tăng 50,4% svck, đạt 365 tỷ đồng, trong khi biên lợi nhuận gộp mở rộng 2,6 điểm % svck và 2,8 điểm % so với quý trước. Sự cải thiện biên lợi nhuận đến từ: (1) tỷ trọng đóng góp gia tăng từ các mảng có biên lợi nhuận cao như phòng chờ VIP và F&B; (2) tỷ trọng doanh thu từ khách quốc tế tăng lên, vốn có biên lợi nhuận cao hơn so với hoạt động nội địa; và (3) hiệu quả vận hành tiếp tục được cải thiện.

Chi phí BH&QLDN tăng tương ứng với doanh thu

Trong Q1/26, chi phí BH&QLDN tăng 44,7% svck, đạt 231 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ tăng trưởng doanh thu. Do đó, tỷ lệ chi phí BH&QLDN/doanh thu duy trì ổn định svck ở mức ~41,5% và giảm nhẹ so với quý trước (43% trong Q4/25), cho thấy công ty tiếp tục kiểm soát chi phí vận hành hiệu quả.

Kết quả kinh doanh Q1/26 vượt kỳ vọng

Nhìn chung, lợi nhuận ròng Q1/26 của AST tăng 84,6% svck, đạt 101 tỷ đồng, vượt kỳ vọng, tương đương 36% dự báo cả năm của chúng tôi.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây.