OIL – LN tăng mạnh nhờ xu hướng leo thang của giá nhiên liệu – [Cao hơn dự phóng] – Báo cáo KQKD

• Lợi nhuận (LN) ròng Q1/26 tăng 18,5 lần svck lên 516 tỷ đồng từ mức thấp của Q1/25 nhờ xu hướng giá xăng dầu tăng mạnh trong kỳ.
• LN ròng Q1/26 vượt kỳ vọng khi hoàn thành 81% dự phóng cả năm của chúng tôi.
• Chúng tôi nhận thấy có áp lực tăng lên giá mục tiêu hiện là 14.900 đồng dù cần thêm những đánh giá chi tiết.

Doanh thu Q1 tăng trưởng nhờ giá bán và sản lượng cùng tăng

Doanh thu Q1/26 tăng 36,8% svck lên 44,9 nghìn tỷ đồng nhờ sản lượng kinh doanh tăng 29% svck, giá bán cao hơn và sự tăng 19% svck trong giao dịch dầu thô quốc tế. Nhu cầu dự trữ nhiên liệu tăng cao để đảm bảo tiêu thụ trong nước trong bối cảnh khủng hoảng eo biển Hormuz mang lại triển vọng doanh thu tích cực cho công ty nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro giảm giá hàng tốn kho nếu giá giảm mạnh.

LN gộp tăng vọt nhờ xu hướng giá xăng dầu gia tăng trong kỳ

Biên LN gộp tăng 2,3 điểm % svck lên 4,8% và LN gộp tăng mạnh 161% svck lên 2.173 tỷ đồng trong Q1/26. Tăng trưởng mạnh đến từ giá xăng dầu trung bình cao hơn (xăng: +9-13% svck/ dầu diesel: +39% svck) cũng như xu hướng tăng giá xăng dầu trong quý, đặc biệt là sự tăng vọt từ đầu tháng 3 sau xung đột Iran nổ ra, giúp OIL hưởng lợi từ nguồn hàng tồn kho giá thấp.

Chi phí gia tăng gây một phần áp lực lên KQKD

Trong Q1/26, chi phí bán hàng và QLDN tăng mạnh 79% svck lên 1.548 tỷ đồng chủ yếu do sản lượng bán hàng tăng. Trong khi đó, LN tài chính thuần giảm 35% svck xuống 45 tỷ đồng do thu nhập lãi ròng giảm 24% svck. Chi phí gia tăng gây một phần áp lực lên lợi nhuận Q1/26.

LN ròng Q1/26 tăng mạnh, nhưng rủi ro giảm giá hàng tồn kho trong Q2 là đáng lưu ý

Tổng kết, LN ròng Q1/26 tăng vọt 18,5 lần svck lên 516 tỷ đồng, chủ yếu nhờ xu hướng tăng mạnh của giá xăng dầu trong quý, vượt kỳ vọng của chúng tôi khi hoàn thành 81% dự phóng cả năm. Tuy nhiên, do giá xăng dầu đã hạ nhiệt trong tháng 4 sau khi tăng cao bất thường, chúng tôi cho rắng rủi ro giảm giá hàng tồn kho sẽ là mối lo ngại chính có thể ảnh hưởng đến triển vọng lợi nhuận Q2/26.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây.