Hợp tác cùng phát triển

PNJ – KQKD Q4/21: Phục hồi như kỳ vọng – Cập nhật KQKD

Báo cáo phân tích DN 24/01/2022    505

Chia sẻ

  • Doanh thu và lợi nhuận ròng (LN ròng) Q4/21 của PNJ lần lượt tăng 21,5% svck/7,0% svck, đạt 7.099 tỷ đồng và 457 tỷ đồng.
  • Cho cả năm 2021, doanh thu của PNJ đạt 19.613 tỷ đồng (+12,0% svck) và LN ròng đạt 1.033 tỷ đồng (-3,4% svck), hoàn thành 102,7% dự phóng.
  • Chúng tôi kỳ vọng PNJ sẽ duy trì mức tăng trưởng LNR hai con số trong Q1/22 nhờ bộ sưu tập mới “Sứ giả mùa xuân” trong dịp Tết Nguyên đán.

Giá thị trường

Giá mục tiêu

Tỷ suất cổ tức

Khuyến nghị

Ngành

VND95.500

N/a

0,86%

N/a

Hàng tiêu dùng

KQKD 4Q21: tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ sau Covid-19 lần thứ 4

  • Trong T12/21, doanh thu của PNJ tăng 28,6% svckk lên 2.838 tỷ đồng (+31,3% svck) và LN ròng tăng 48,5% svck lên 93 tỷ đồng (+37,8% svck) do nhu cầu trang sức cưới tăng mạnh trong T12/21.
  • Trong Q4/21, doanh thu của PNJ tăng 21,5% svck lên 7.099 tỷ đồng, gấp 8,0 lần so với quý trước sau khi mở lại các cửa hàng tại Hà Nội và TP.HCM. Doanh thu bán lẻ và bán vàng miếng tăng 14,9% svck và 77% svck, lần lượt chiếm 61,5% và 23,8% trong doanh thu Q4/21. Trong khi đó, doanh thu bán sỉ giảm 3,1% svck do các cửa hàng vàng nhỏ lẻ chưa hoàn toàn hoạt động trở lại trong Q4/21.
  • Biên lợi nhuận gộp trong Q4/21 giảm 2,4 điểm % svck xuống 17,7% do thay đổi cơ cấu sản phẩm với đóng góp lớn hơn từ doanh thu vàng miếng (23,8% trong Q4/21 so với 16,3% trong Q4/20).
  • Chi phí bán hàng & quản lý doanh nghiệp tăng 4,5% svck lên 640,1 tỷ đồng do chi phí marketing tăng. Do đó, LN ròng trong Q4/21 tăng 7% svck, phục hồi từ mức lỗ ròng 160 tỷ đồng trong Q3/21 lên 457,2 tỷ đồng.
  • Cho cả năm 2021, doanh thu của PNJ đạt 19.613 tỷ đồng (+12,0% svck) và LN ròng đạt 1.033 tỷ đồng (-3,4% svck), hoàn thành 107,5%/102,7% dự phóng năm 2021 của chúng tôi.

Hệ thống bán lẻ ổn định trong năm 2021

Tính đến cuối 2021, tổng số cửa hàng PNJ đạt 341 (+2 cửa hàng svck), bao gồm 319 cửa hàng vàng (+20 cửa hàng svck), 14 cửa hàng bạc (-19 cửa hàng svck), 89 cửa hàng đồng hồ tích hợp (+23 cửa hàng svck), 20 cửa hàng Style by PNJ (bao gồm 2 cửa hàng độc lập và 18 cửa hàng tích hợp), 12 cửa hàng Pandora tích hợp, 3 cửa hàng CAO Fine (sản phẩm cao cấp) và 3 cửa hàng PNJ Art (phòng trưng bày các sản phẩm quà tặng dành cho công ty).

Đọc báo cáo chi tiết tại: Đây

DMCA.com Protection Status