Hợp tác cùng phát triển

PNJ – Kết quả kinh doanh ước tinh Q1/20 và chiến lược 2020 – Báo cáo nhanh

Báo cáo phân tích DN 13/04/2020    1490

Chia sẻ

  • Kết quả ước tính Q1/20: doanh thu tăng 5% sv cùng kỳ trong khi LNST giảm 4% sv cùng kỳ.
  • PNJ đóng cửa 85% các cửa hàng trên toàn quốc trong 14 ngày kể từ 01/04/2020 theo yêu cầu giãn cách xã hội của Chính phủ.
  • Chúng tôi sẽ cập nhật dự phóng PNJ trong bản cập nhật tiếp theo.

Giá Thị trường

Giá Mục tiêu

Tỷ suất cổ tức

Khuyến nghị

Nghành

VND 48.300

VND 86.500

2,25%

KHẢ QUAN

Hàng tiêu dùng

Kết quả kinh doanh Q1/20 vẫn theo sát kỳ vọng

PNJ công bố doanh thu ước tính Q1/20 tăng 5% sv cùng kỳ lên 5.000 tỷ đồng, trong khi LNST giảm 4% sv cùng kỳ xuống còn 411 tỷ đồng. Tăng trưởng doanh thu trong Q1/20 chủ yếu nhờ vào mảng vàng miếng (+15% sv cùng kỳ) và mảng bán lẻ (+8% sv cùng kỳ), trong khi doanh thu bán buôn giảm 17% sv cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 21,7% trong Q1/20 (-0,2 điểm % sv cùng kỳ) do tỷ trọng mảng vàng miếng gia tăng.
Trong Q1/20, PNJ đã mở thêm 6 cửa hàng trang sức và 2 cửa hàng đồng hồ mới cùng với việc đóng cửa 2 cửa hàng trang sức, nâng tổng số cửa hàng lên 350 vào cuối tháng 3/2020.

COVID-19 tác động rõ ràng hơn đến KQKD từ tháng 3/2020

Theo lãnh đạo PNJ, doanh thu của PNJ đã sụt giảm 39% sv cùng kỳ trong 10 ngày cuối tháng Ba khi số trường hợp nhiễm COVID-19 vượt mốc 100 ca nhiễm tại Việt Nam. PNJ đã đóng cửa 85% các cửa hàng trên toàn quốc trong 14 ngày kể từ 1/4/2020 theo chỉ đạo của Chính phủ về giãn cách xã hội để ngăn chặn sự lây lan của virus.

Các chiến lược của PNJ nhằm ứng phó với các khó khăn sắp tới:

  • Nâng tiền mặt lên khoảng 400 tỷ đồng, gấp bốn lần so với cuối 2019.
  • Tối ưu hóa hàng tồn kho bằng cách tạm dừng mua mới và tái cơ cấu lại hàng tồn kho sang vàng miếng và các sản phẩm vàng để đáp ứng nhu cầu thị trường.
  • Cắt giảm chi phí hoạt động bằng việc thương lượng giảm giá tiền thuê mặt bằng; cắt giảm 50% lương quản lý và giảm 2 ngày làm việc mỗi tuần của nhân viên.
  • PNJ sẽ tái cấu trúc mạng lưới bán lẻ của mình bằng việc đóng các cửa hàng hoạt động kém và thay thế bằng các cửa hàng tại các địa điểm tốt hơn nhưng với mức giá thuê hợp lý hơn.
  • Dừng các dự án đầu tư mới trong năm 2020.

Xem thêm báo cáo chi tiết TẠI ĐÂY

DMCA.com Protection Status