La bàn thị trường 05/06/2025: Thanh khoản sụt giảm mạnh

Thông tin nổi bật trong ngày:

• Ngày 5/6, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước điều chỉnh giảm 9 đồng về dưới mốc 25.000 VND/USD, hiện là 24.995 VND/USD. Áp dụng biên độ 5%, hiện tỷ giá USD các ngân hàng thương mại được phép giao dịch là từ 23.745 – 26.245 VND/USD.
• Ngày 5/6, giá dầu thô giảm mạnh sau khi dữ liệu từ Mỹ cho thấy tồn kho xăng và dầu diesel tăng bất ngờ, làm dấy lên lo ngại về dư cung trong bối cảnh OPEC+ dự kiến tăng sản lượng vào tháng 7. Cụ thể, giá dầu Brent giảm 1,2% xuống 64,86 USD/thùng, còn dầu WTI giảm 0,9% xuống 62,85 USD/thùng.
• Chỉ số PMI tổng hợp Caixin Trung Quốc giảm xuống 49,6 trong tháng 5/2025 từ mức 51,1 của tháng trước, cho thấy hoạt động khu vực tư nhân suy giảm lần đầu tiên kể từ tháng 12/2022. Dù lĩnh vực dịch vụ có cải thiện nhẹ, sự sụt giảm mạnh trong sản xuất đã kéo toàn bộ chỉ số xuống. Đơn hàng mới tiếp tục giảm, trong khi nhu cầu nước ngoài vẫn yếu ở cả hai lĩnh vực. Tình hình việc làm giảm nhẹ do các đợt cắt giảm nhân sự trong ngành sản xuất, và lượng công việc tồn đọng giảm lần đầu kể từ tháng 1. Về giá cả, chi phí đầu vào tăng chậm lại, nhưng giá bán tiếp tục giảm, với tốc độ giảm mạnh nhất trong hơn hai năm.
• Trong 5 tháng đầu năm 2025, CPI bình quân tăng 3,21% so với cùng kỳ, thấp hơn đáng kể so với mục tiêu đề ra, trong khi thu ngân sách tăng mạnh 23,4% và chi ngân sách tăng 27,7%, phản ánh dư địa tài khóa tích cực. Giải ngân đầu tư công đạt 199,3 nghìn tỷ đồng, tương đương 24,1% kế hoạch, góp phần thúc đẩy tăng trưởng sản xuất công nghiệp (+8,8% YoY) và bán lẻ (+9,7% YoY), được hỗ trợ bởi lượng khách quốc tế tăng mạnh. Kim ngạch xuất khẩu đạt 180,2 tỷ USD (+14,0% YoY) nhờ nhu cầu dồn đơn hàng, trong khi nhập khẩu tăng 17,5% đạt 175,6 tỷ USD.

Thanh khoản thị trường sụt giảm, dòng tiền chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Nhóm cổ phiếu trụ yếu dần là lí do khiến thị trường chưa thể bứt phá. Kết phiên, chỉ số VN-Index đóng cửa tại 1.342,09 điểm (-3,65 điểm ~ 0,27%), thị trường nghiêng về số mã giảm với tỷ lệ mã tăng/giảm giá là 143/168.

Chỉ số xuất hiện cây nến đỏ thân ngắn với râu nến dưới dài cho thấy sự rung lắc trong phiên, thanh khoản thị trường giảm 18% cho thấy thị trường đang tích lũy lại trước khi có xu hướng mới. Tuy nhiên, cổ phiếu trụ như VIC, VHM, VRE và một số mã ngân hàng có dấu hiệu chững lại, dòng tiền bắt đầu chuyển hướng sang các cổ phiếu chưa tăng hoặc đang trong giai đoạn tích lũy. Phần lớn các mã này đã ghi nhận mức tăng khá kể từ vùng nền, và để VN-Index có thể tiếp tục vượt kháng cự 1.350–1.360 điểm, thị trường cần sự đồng thuận từ một nhóm ngành dẫn dắt mới – trong đó nhóm ngân hàng đang được kỳ vọng cao sau giai đoạn tích lũy gần đây. Ngược lại, nếu nhóm cổ phiếu phục hồi sau như bất động sản, chứng khoán, dầu khí, điện suy yếu và nhóm trụ giảm sâu với thanh khoản lớn, rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng. Trong ngắn hạn, áp lực điều chỉnh vẫn hiện hữu khi VN-Index tiến gần các vùng kháng cự mạnh. Do đó, nhà đầu tư nên duy trì chiến lược giao dịch thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro, tránh FOMO và xem xét chốt lời tại vùng giá cao. Việc giải ngân mới chỉ nên thực hiện khi thị trường điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.250–1.270 điểm.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Link