Hợp tác cùng phát triển

FPT – KQKD Q1/2020 và kế hoạch cả năm – Cập nhật ĐHCĐ

Báo cáo phân tích DN 10/04/2020    461

Chia sẻ

  • Doanh thu và LNST quý 1/2020 tăng lần lượt 16% và 19% so với cùng kỳ.
  • Duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn với tỷ lệ chi trả 20% cổ tức tiền mặt trong năm 2020, tương ứng với tỷ suất cổ tức 4,3%.
  • Chúng tôi duy trì đánh giá Khả quan với giá mục tiêu 74.000 đồng/cp.

Giá Thị trường

Giá Mục tiêu

Tỷ suất cổ tức

Khuyến nghị

Nghành

VND 46.850

VND 74.000

4,27%

KHẢ QUAN

Công nghệ

KQKD quý 1/2020 theo sát kỳ vọng bất chấp Covid-19

Công ty Cổ phần FPT (FPT) ước tính doanh thu tăng 16% sv cùng kỳ lên 6.570 tỷ đồng và LNST tăng 19% sv cùng kỳ đạt 945 tỷ đồng trong quý 1/2020.

Trong ĐHCĐ ngày 8/4/2020, FPT cho biết mảng kinh doanh quảng cáo trực tuyến gặp tác động lớn nhất bởi dịch Covid-19 do khách hàng giảm chi tiêu vào hoạt động quảng cáo. Các hoạt động kinh doanh khác bị ảnh hưởng không đáng kể.

Giữ nguyên kế hoạch 2020, sẽ điều chỉnh nếu dịch bệnh leo thang

  • FPT đặt mục tiêu doanh thu thuần tăng 17,1% sv cùng kỳ lên 32.450 tỷ đồng và LNTT tăng 18,1% sv cùng kỳ lên 5.510 tỷ đồng trong năm 2020. Doanh thu kế hoạch tương đương với dự phóng doanh thu 2020 của chúng tôi trong khi LNTT kế hoạch thấp hơn 3% so với dự báo.
  • Trong bối cảnh Covid-19 đang diễn biến phức tạp, ban lãnh đạo FPT chia sẻ rằng công ty có khả năng sẽ giảm 15% kế hoạch kinh doanh quý 2/2020 nếu các đợt bùng phát mới gia tăng tại Việt Nam và các thị trường xuất khẩu chính như Nhật Bản, Mỹ.

Duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn trong năm 2020

  • ĐHCĐ đã phê duyệt mức chi trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2019 là 20% (2.000 đồng/cổ phiếu), tương ứng với tỷ lệ cổ tức 4,3%. Trong đó, 10% đã được chi trả trong năm 2019. Dự kiến 10% còn lại sẽ được chi trả nốt trong quý 2/2020.
  • ĐHCĐ cũng chấp thuận việc chia cổ tức 15% bằng cổ phiếu cho năm 2019, dự kiến thực hiện trong 2Q20.
  • Đối với năm 2020, ban lãnh đạo cho biết sẽ duy trì chính sách 20% cổ tức bằng tiền mặt, tương ứng với tỷ suất cổ tức 4,3%.

Duy trì đánh giá Khả quan với giá mục tiêu 74.000 đồng/cp

  • Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực với FPT ở mức độ dịch bệnh hiện tại dựa trên bảng cân đối lành mạnh và mô hình kinh doanh dựa trên nền tảng công nghệ của FPT. Giá cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức P/E 2020 là 8,7x, thấp hơn 24% so với mức P/E trung bình một năm (11,5x) và thấp hơn nhiều so với P/E trung bình của các công ty cùng ngành với 12,9x cho doanh nghiệp CNTT và 15,9x cho các nhà cung cấp viễn thông băng rộng cố định. Do đó, chúng tôi giữ nguyên đánh giá Khả quan.
  • Động lực tăng giá bao gồm chính sách tài khóa mở rộng của chính phủ và thương vụ M&A thành công với công ty công nghệ nước ngoài. Rủi ro giảm giá đến từ việc cắt giảm hợp đồng công nghệ từ các đối tác nếu đại dịch Covid-19 kéo dài.

Xem thêm báo cáo chi tiết TẠI ĐÂY

DMCA.com Protection Status