Cập nhật vĩ mô – Sản xuất cải thiện, áp lực tỷ giá hạ nhiệt

• Chỉ số PMI trong tháng 2 lần đầu đạt trên mức 50 điểm kể từ tháng 11/2022, báo hiệu khả năng phục hồi của ngành sản xuất.
• Chỉ số CPI giảm còn 4,3% svck trong tháng 2/2023 (từ mức 4,9% svck trong tháng 1), lãi suất huy động đạt đỉnh giữa tháng 2.
• Chúng tôi dự báo GDP Việt Nam sẽ tăng trưởng 5,6% svck trong Q1/23.

Hoạt động sản xuất phục hồi trở lại

Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) trong tháng 2/2023 tăng 3,6% svck (+5,1% sv tháng trước) từ mức nền thấp do kỳ nghỉ Tết rơi vào tháng 2 năm ngoái (năm nay là tháng 1). Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) đã tăng lên 51,2 điểm trong tháng 2, chấm dứt chuỗi ba tháng liên tiếp đạt ngưỡng dưới 50 điểm, báo hiệu khả năng phục hồi sản xuất trong những tháng tới.

Đầu tư công tăng tốc trong tháng 2

Theo Tổng cục Thống kê (TCTK), vốn Nhà nước thực hiện vào tháng 2/2023 tăng 36,9% svck gần 30.000 tỷ đồng. Trong 2 tháng đầu năm 2023 (2T/23), vốn Nhà nước thực hiện tăng 18,3% svck (so với +14,6% svck trong 2T/22).

Áp lực lạm phát giảm trong tháng 2/2023

Lạm phát của Việt Nam đã giảm xuống 4,3% svck trong tháng 2 từ mức 4,9% svck trong tháng 1. So với tháng trước, CPI Việt Nam tăng 0,45%, thấp hơn so với mức tăng 0,52% của tháng 1, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự sụt giảm của các chỉ số thành phần bao gồm giá Lương thực & Thực phẩm (-0,2% sv tháng trước) và Giáo dục (-0,6% sv tháng trước).

Áp lực tỷ giá hạ nhiệt do chỉ số DXY giảm sau sự sụp đổ của SVB

Chỉ số đồng USD (DXY) giảm mạnh sau sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley (SVB) do thị trường kỳ vọng Fed sẽ có quan điểm ôn hòa hơn về chính sách tiền tệ. Tính đến ngày 13/03/2023, DXY giảm xuống còn 104,0 điểm, giảm 1,3% so với thời điểm trước khi xảy ra sự kiện SVB. Chỉ số DXY giảm kéo theo tỷ giá US$/VND giảm 0,1% so với đầu năm xuống 23.612.

Ngân hàng Nhà nước giảm một số lãi suất điều hành từ ngày 14/03/2023

Cụ thể, Quyết định số 313/QD-NHNN giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn, nhưng giảm lãi suất tái chiết khấu 1% về 3,5%/năm; lãi suất cho vay qua đêm của NHNN đối với các TCTD cũng giảm về mức 6% từ 7%. Quyết định số 314/QD-NHNN giảm 0,5% lãi suất các khoản cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD với nhóm khách hàng thuộc lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp, xuất khẩu, kinh doanh ứng dụng công nghệ cao, doanh nghiệp vừa và nhỏ về 5%/năm.

Chúng tôi dự báo GDP Việt Nam sẽ tăng trưởng 5,6% svck trong Q1/23

Chúng tôi kỳ vọng kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng 5,6% svck (+/-0,2 điểm %) trong Q1/23, thấp hơn so với mức tăng trưởng 5,9% trong Q4/22. Du lịch phục hồi mạnh mẽ sẽ bù đắp cho sản xuất chậm lại. Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng GDP Việt Nam sẽ tăng tốc dần trong các quý còn lại của năm 2023 và duy trì dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2023 ở mức 6,2%.

Đọc báo cáo đầy đủ tại: Đây