Bản Tin Chứng Khoán Ngày 05-01-2017
Bản tin chứng khoán 05/01/2017 454
Nhìn chung giao dịch trên thị trường diễn ra khá ảm đạm, dòng tiền chưa có dấu hiệu tham gia mạnh khi thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức thấp.
Đóng cửa phiên giao dịch ngày 5/1/2017, chỉ số VN-Index tăng 1.11 điểm (0.16%) lên mức 675.81 điểm. Tuy nhiên diễn biến không thực sự tích cực, số mã giảm điểm vẫn áp đảo, cụ thể toàn sàn có 110 mã tăng, 123 mã giảm, còn lại là 72 mã đứng giá.
Phiên hôm nay đáng chú ý là dòng cổ phiếu thép, điển hình là mã HSG tăng 1,800 đồng đạt 53,300 đồng/cổ phiếu, khớp lệnh gần 2.5 triệu cổ phiếu.
Sàn Hà Nội, chỉ số HNX diễn biến trái chiều so với VN-Index , đóng cửa HNX giảm 0.21 điểm (0.25%) tương ứng với mức 81.33 điểm (65 mã tăng, 72 mã giảm và 215 mã đứng giá).
Trên sàn UPCoM, tâm điểm là cổ phiếu MCH – CTCP hàng tiêu dùng Masan, mở cửa MCH tăng kịch trần lên mức 126,000 đồng/cp nhưng về cuối phiên đã giảm về đứng ở mức giá tham chiếu 90,000 đồng/cp, khối lượng giao dịch đạt 163,300. Sàn UPCom tránh được một phiên giảm khi HVN vẫn tăng 4,300 đồng lên 49,300 đồng/CP đã nâng đỡ chỉ số sàn này rất nhiều.
Trong khi đó, nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn vẫn đang có sự phân hóa mạnh và khiến cả hai chỉ số giằng co khá nhiều quanh mốc tham chiếu. Sau 2 phiên với sự trỗi dậy của nhóm cổ phiếu ngân hàng, trong phiên hôm nay nhiều cổ phiếu thuộc nhóm ngành thép như HPG, HSG, SMC, TLH… đã đồng loạt tăng giá mạnh làm lực kéo cho chỉ số. Khép phiên giao dịch, HPG tăng 100 đồng lên 44,100 đồng/CP và khớp lệnh hơn 3 triệu cổ phiếu. HSG tăng 1,800 đồng lên 53,300 đồng/CP và khớp lệnh hơn 2.47 triệu cổ phiếu, TLH tăng 300 đồng lên 12,950 đồng/CP với hơn 2 triệu cổ phiếu được khớp.
Giao dịch trên thị trường diễn ra khá chậm chạp, mặc dù có sự đóng góp hơn 300 tỷ đồng của giao dịch thỏa thuận, nhưng tổng giá trị giao dịch trên 2 sàn chỉ đạt gần 2,300 tỷ đồng.
CỔ PHIẾU NỔI BẬT: KDC – CTCP TẬP ĐOÀN KIDO
Tỷ trọng lợi nhuận đóng góp bởi mảng kem và sữa chua tăng mạnh sau khi công ty bán mảng bánh kẹo, nhưng ban lãnh đạo vẫn kì vọng trong thời gian tới, các dòng sản phẩm dầu ăn, mì ăn liền và gia vị mang thương hiệu mới “Đại Gia Đình” sẽ ngày càng đóng góp nhiều hơn vào tổng doanh thu và lợi nhuận. Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu tăng từ 29% trong 9 tháng đầu năm 2015 lên 42% trong 9 tháng đầu năm 2016 do công ty đang đầu tư mạnh tay vào quảng cáo để xây dựng thương hiệu.
Chúng tôi dự báo tổng doanh thu của cả kem và sữa chua sẽ tăng 45% so với cùng kỳ trong năm 2016 và sẽ đóng góp lần lượt 66% và 86% vào tổng doanh thu và lợi nhuận gộp của KDC. Tăng trưởng tương lai đến từ 3 hướng: Tăng trưởng chung của cả ngành 13%/năm, số lượng các cửa hàng bán sản phẩm của KDC tăng gấp đôi trong giai đoạn 2014-2016, và năng lực sản xuất tăng 60% trong năm 2016.
KDC mua lại 65% cổ phần Dầu Tường An TAC trong tháng 11/2016 và trở thành công ty sản xuất dầu ăn lớn thứ hai ở Việt Nam sau Cái Lân. Ngoài ra chúng tôi kì vọng việc mua lại cổ phần của TAC cũng sẽ giúp TAC cải thiện biên lợi nhuận gộp từ 10% lên khoảng 15-17% trong vòng 2 năm tới nhờ vào việc chuyển đổi nguồn mua nguyên liệu đầu vào.
Chúng tôi điều chỉnh mức EPS dự phóng cho năm 2016-2017 giảm 19-42% do chi phí quảng cáo và bán hàng cao hơn dự kiến, đồng thời hạ mức khuyến nghị xuống Nắm Giữ. Tuy nhiên chúng tôi lại tăng giá mục tiêu thêm 8% sau khi KDC mua lại 65% cổ phần ở TAC; ở giá mục tiêu, P/B 2017 là 1,4 lần, tương đương P/B trung bình 2 năm. Khả năng tăng giá xuất hiện nếu ban lãnh đạo tách được mảng sản xuất kem thành công ty con và niêm yết. Rủi ro giảm giá là chi phí quảng cáo bán hàng tăng quá cao làm giảm lợi nhuận.
Xem bản đầy đủ TẠI ĐÂY