La bàn đầu tư tuần 17/11-21/11/2025

1.1 Thị trường nghiêng về kịch bản Fed sẽ giữ nguyễn lãi suất trong cuộc họp T12/2025

Sau những bình luận mang tính “diều hâu” từ các quan chức Fed, thị trường giảm sự kỳ vọng vào khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12 tới. Thực tế ngày càng nhiều quan chức của Fed tỏ ra do dự về việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, với lý do thị trường lao động có các dấu hiệu ổn định và lo ngại hơn về triển vọng lạm phát. Đây là nguyên nhân khiến lợi suất TPCP Mỹ tiếp tục tăng trở lại trong tuần qua.

Chú ý: cuộc họp tháng 12/2025 của Fed sẽ diễn ra vào thứ 4, ngày 10/12/2025 theo giờ địa phương.

1.2 Thị trường tiền tệ VN: NHNN duy trì bơm ròng trên kênh OMO để hỗ trợ thanh khoản

Lãi suất LNH điều chỉnh nhưng vẫn ở mức cao. Kỳ hạn qua đêm hiện ở mức 5,4% (- 57 bps wow), kỳ hạn 1 tuần ở mức 5,46% (- 60 bps wow), kỳ hạn 1 tháng hiện ở mức 5,73% (- 32 bps wow) (số liệu cập nhật hết ngày 13/11/2025)

NHNN tiếp tục bơm ròng trên kênh OMO để hỗ trợ thanh khoản hệ thống. Kết tuần NHNN bơm ròng hơn 2,5 nghìn tỷ đồng. Hiện tổng giá trị bơm ròng lũy kế của NHNN ra ngoài hệ thống là hơn 283,3 nghìn tỷ đồng.

Tỷ giá USD-VND tiếp tục tăng trở lại. Hiện giá bán ra tại Vietcombank là 26.378 đ tăng 0,08% so với tuần trước (wow) và tăng 3,24% tính từ đầu năm 2025 (ytd). Tỷ giá trung tâm hiện là 25.122 đ tăng 3,23% ytd

Lợi suất TP KBNN tiếp tục tăng, lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 3,86%, tăng 2 bps so với tuần trước (wow) và tăng 89 bps kể từ đầu năm 2025 (ytd), lợi suất TP kỳ hạn 5 năm hiện ở mức 3,18% tăng 1 bps wow và tăng 89 bps ytd.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Link