La bàn đầu tư tuần 1/12-5/12/2025

1.1 Thị trường nghiêng về kịch bản Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong cuộc họp T12/2025

86,4% các nhà giao dịch dự báo Fed sẽ giảm 0,25 điểm % lãi suất và 13,6% dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 12/2025.

DXY đóng cửa ở mức 99,48 điểm, giảm 0,72% wow và giảm 8,3% so với đầu năm 2025 (ytd).

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm ở mức 3,50% giảm 0,5 bps wow và giảm 74,2 bps ytd; LS kỳ hạn 10 năm ở mức 4,02% giảm 4,7 bps wow và giảm 54,9 bps ytd

Chỉ số DXY tiếp tục xu hướng giảm, đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp suy yếu sau khi bị từ chối tại mức cao gần 100,36 điểm hồi giữa tháng 11. Sự sụt giảm này phản ánh tâm lý thị trường lo ngại về dữ liệu kinh tế Mỹ chưa rõ ràng và kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt hơn. Kỳ vọng Fed có thể linh hoạt hơn và có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế cũng hỗ trợ đà giảm của lợi suất TPCP Mỹ trong tuần qua.
Chú ý: cuộc họp tháng 12/2025 của Fed sẽ diễn ra vào thứ 4, ngày 10/12/2025 theo giờ địa phương.

1.2 Thị trường tiền tệ VN: Lãi suất liên ngân hàng bật tăng trở lại

Lãi suất LNH bật tăng trở lại. Kỳ hạn qua đêm hiện ở mức 5,74% (+ 166 bps wow), kỳ hạn 1 tuần ở mức 5,84% (+ 144 bps wow), kỳ hạn 1 tháng hiện ở mức 6,15% (+ 76 bps wow) (số liệu cập nhật hết ngày 26/11/2025)

NHNN bơm ròng mạnh trở lại trên kênh OMO. Kết tuần NHNN bơm ròng hơn 73,9 nghìn tỷ đồng. Hiện tổng giá trị bơm ròng lũy kế của NHNN ra ngoài hệ thống là hơn 330,5 nghìn tỷ đồng.

Tỷ giá USD-VND tiếp tục nhích tăng. Hiện giá bán ra tại Vietcombank là 26.412 đ tăng 0,08% so với tuần trước (wow) và tăng 3,37% tính từ đầu năm 2025 (ytd). Tỷ giá trung tâm hiện là 25.155 đ tăng 3,37% ytd

Lợi suất TP KBNN duy trì đà tăng, lợi suất kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 3,89%, tăng 3 bps so với tuần trước (wow) và tăng 92 bps kể từ đầu năm 2025 (ytd), lợi suất TP kỳ hạn 5 năm hiện ở mức 3,19% không đổi wow và tăng 90 bps ytd.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Link