TCM – Đặt mục tiêu lợi nhuận cao kỷ lục, tỷ lệ cổ tức duy trì cao – Báo cáo ĐHCĐ

• TCM đặt kế hoạch năm 2026 với doanh thu đạt 4.400 tỷ đồng (+20% svck) và LNST đạt 293 tỷ đồng (+8% svck), phản ánh kỳ vọng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong khi lợi nhuận tăng trưởng ở mức vừa phải. Công ty duy trì chính sách cổ tức 15%, chi trả bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu.
• Đối với dự án TC Tower, ban lãnh đạo cho biết dự án đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất khi các vướng mắc pháp lý chính phần lớn đã được tháo gỡ. Giấy phép xây dựng được kỳ vọng sẽ sớm hoàn tất, sau đó là khoảng 3 năm thi công. Theo đó, chúng tôi kỳ vọng dự án sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2028 nếu tiến độ triển khai diễn ra đúng kế hoạch.

Thách thức ngành gia tăng, đòi hỏi doanh nghiệp phải thích nghi để duy trì tăng trưởng

Mỹ tiếp tục là thị trường xuất khẩu chủ lực của ngành dệt may Việt Nam. Tuy nhiên, tăng trưởng toàn ngành được kỳ vọng chỉ ở mức khiêm tốn, chủ yếu đến từ việc gia tăng thị phần thay vì mở rộng nhu cầu tiêu dùng cuối cùng. Môi trường hoạt động ngày càng trở nên thách thức hơn với các yêu cầu ESG và tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt, xu hướng đơn hàng quy mô nhỏ và vòng đời ngắn hơn trong bối cảnh bất định toàn cầu, cùng áp lực cạnh tranh về chi phí lao động khiến khả năng tăng giá bán bị hạn chế. Theo ban lãnh đạo, cơ hội đang dần phân hóa về phía các doanh nghiệp sở hữu chuỗi giá trị tích hợp, có khả năng tự động hóa, số hóa và sản xuất xanh, trong khi Trung Quốc vẫn là đối thủ cạnh tranh lớn nhất nhờ lợi thế về quy mô và chi phí. Trước bối cảnh đó, TCM đang đẩy nhanh chiến lược củng cố chuỗi giá trị khép kín và chuyển dịch sang các sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn, đồng thời tận dụng các FTA để mở rộng thị trường. Công ty định hướng tập trung vào các đơn hàng chất lượng cao, yêu cầu kỹ thuật phức tạp nhằm tận dụng lợi thế lao động tay nghề cao của Việt Nam, đồng thời rút ngắn thời gian giao hàng thông qua số hóa quy trình sản xuất. Dù tự tin đáp ứng các yêu cầu ngày càng nghiêm ngặt về truy xuất nguồn gốc, ban lãnh đạo cũng thừa nhận mảng vải hiện vẫn gặp bất lợi cạnh tranh so với Trung Quốc do chênh lệch chi phí sản xuất.

TC Tower: Các nút thắt chính đã được tháo gỡ, mở đường cho giai đoạn triển khai

Ban lãnh đạo cho biết dự án TC Tower đã vượt qua giai đoạn khó khăn nhất khi phần lớn các vướng mắc pháp lý đã được giải quyết. Dự án hiện đã được chấp thuận gia hạn triển khai và giấy phép xây dựng được kỳ vọng sẽ hoàn tất trong vòng 5-6 tháng sau khi hoàn thành thủ tục chấp thuận đầu tư. Công ty đưa ra mức giá bán kỳ vọng khoảng 80 triệu đồng/m², theo chúng tôi là hợp lý và còn dư địa tăng nhờ vị trí thuận lợi gần nhà ga T3 sân bay Tân Sơn Nhất và tuyến metro Bến Thành – Tham Lương. Với thời gian thi công ước tính khoảng 3 năm, chúng tôi kỳ vọng dự án sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2028, nếu dự án được triển khai theo đúng tiến độ đề ra.

Chuỗi giá trị khép kín tiếp tục là nền tảng hỗ trợ tăng trưởng dài hạn

Ban lãnh đạo tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với mô hình sản xuất khép kín của TCM, giúp giảm thiểu rủi ro về nguồn cung nguyên liệu và đáp ứng các yêu cầu xuất xứ ngày càng nghiêm ngặt. Tận dụng lợi thế này, công ty đặt mục tiêu mở rộng đơn hàng và đa dạng hóa thị trường xuất khẩu. Tại các thị trường trọng điểm như Hàn Quốc, Nhật Bản và Trung Quốc, TCM hướng tới phát triển các dòng vải chuyên biệt phù hợp với nhu cầu tiêu dùng địa phương, đồng thời tối ưu quy trình sản xuất nhằm rút ngắn thời gian giao hàng và nâng cao năng lực cạnh tranh. Bên cạnh đó, công ty tiếp tục củng cố quan hệ với các thương hiệu toàn cầu như New Balance và mở rộng tệp khách hàng tại Hàn Quốc. Với E-Land là cổ đông chiến lược, TCM kỳ vọng sẽ duy trì được dòng đơn hàng ổn định hơn và hưởng lợi từ khả năng chuyển giao công nghệ, qua đó hỗ trợ tăng trưởng dài hạn.

Đọc báo cáo chi tiết: Tại đây