La bàn thị trường 23/09/2025: Thanh khoản dần cạn kiệt

Thông tin nổi bật trong ngày:

• Thanh khoản hệ thống dồi dào giúp lãi suất liên ngân hàng tiếp tục giảm trong đó lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm đã giảm về dưới mốc 4%. Ngoài ra trên kênh thị trường mở (OMO) Ngân hàng nhà nước (NHNN) cũng tiếp tục hút ròng khi lượng bơm ròng trước đó ra ngoài hệ thống đáo hạn, trong 2 ngày 22 và 23/09 NHNN đã hút ròng hơn 18 nghìn tỷ đồng, giảm tổng lượng bơm ròng lũy kế ra ngoài hệ thống còn hơn 120,1 nghìn tỷ đồng.
• Giá vàng thế giới duy trì đà tăng và thiết lập đỉnh cao lịch sử mới trong bối cảnh chỉ số Dollar Index vẫn duy trì ở vùng thấp và kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất gia tăng.
• Theo số liệu từ Tổng cục Hải Quan, hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam duy trì tăng trưởng trong nửa đầu tháng 9 với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu đạt 39,05 tỷ usd, tăng 36,8% y/y. Trong đó, kim ngạch xuất khẩu trong nửa đầu tháng 9 đạt 19,2 tỷ usd tăng 37,1% y/y, lũy kế từ đầu năm cho đến ngày 15/09/2025 kim ngạch xuất khẩu đạt 325,26 tỷ usd tăng 15,8% yoy. Kim ngạch nhập khẩu trong nửa đầu tháng 9 đạt 19,85 tỷ usd tăng 36,4% yoy, lũy kế từ đầu năm cho đến ngày 15/09/2025 kim ngạch nhập khẩu đạt 311,95 tỷ usd, tăng 18,8% yoy. Cán cân thương mại tính từ đầu năm cho đến ngày 15/09/2025 thặng dư 13,31 tỷ usd.

VN-Index tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi tâm lý thận trọng của nhà đầu tư tiếp tục bao trùm thị trường. Áp lực bán gia tăng trong khi lực cầu yếu khiến Vn-Index duy trì sắc đỏ trong hầu hết thời gian giao dịch. Kết phiên, VN-Index giảm 24,17 điểm (- 1,46%) tạm dừng chân ở mốc 1.634,45 điểm. Thị trường nghiêng về số mã giảm với tỷ lệ mã giảm giá/mã tăng giá là 262/72.

Áp lực bán gia tăng mạnh trong phiên giao dịch buổi chiều đã khiến VN-Index có thời điểm ghi nhận mức giảm hơn 40 điểm. Và nhờ có lực cầu bắt đáy gia tăng khi Vn-Index giảm xuống dưới mốc 1.620 điểm và trong phiên ATC đã giúp VN-Index thu hẹp đà giảm và tạo ra một cây nến rút chân. Thanh khoản khớp lệnh trong phiên giao dịch ngày hôm nay cao hơn so với thanh khoản phiên giao dịch trước đó tuy nhiên vẫn duy trì dưới mức trung bình. Trong đó thanh khoản khớp lệnh sàn HSX đạt hơn 33,5 nghìn tỷ đồng, tăng 23,1% so với phiên giao dịch trước đó tuy nhiên vẫn thấp hơn 14,3% thanh khoản khớp lệnh trung bình 20 phiên gần nhất. Điểm tích cực trong phiên giao dịch hôm nay là đã xuất hiện lực cầu bắt đáy gia tăng thời điểm VN-Index giảm về gần vùng 1.600 điểm. Chúng tôi cho rằng, trong ngắn hạn VN-Index vẫn có rủi ro tiếp tục rung lắc và điều chỉnh khi áp lực bán vẫn lớn do tâm lý nhà đầu tư vẫn còn nhiều thận trọng, trong khi lực cầu còn yếu và chỉ chỉ có dấu hiệu mạnh lên khi VN-Index lùi gần về mốc 1.600 điểm. Chúng tôi duy trì quan điểm VN-Index sẽ tiếp tục đi sideway trong vùng 1.600 – 1700 điểm để tái tích lũy. Theo đó nhà đầu tư nên duy trì chiến lược giao dịch thận trọng, chỉ xem xét mua mới khi Vn-Index điều chỉnh về gần biên dưới là vùng 1.600 điểm với sự cân bằng và xem xét hạ tỷ trọng khi VN-Index tăng lên gần vùng biên trên là 1.700 điểm với thanh khoản yếu hoặc dòng tiền không có nhiều cải thiện.

Đọc báo cáo chi tiết tại: Link