Podcast ngày 27.12.2021 – Triển vọng ngành Bán lẻ năm 2022 – Tăng trưởng trong “bình thường mới”

Cùng điểm qua những thông tin chính về tình hình diễn biến tài chính kinh tế trước giờ giao dịch hôm nay ngày 27/12/2021

1. Thông tin vĩ mô

• Trái ngược với toàn cầu, Trung Quốc hạ lãi suất cho vay lần đầu sau 20 tháng
Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương toàn cầu đang rục rịch giảm các biện pháp kích thích kinh tế và tăng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) hạ 5 điểm phần trăm lãi suất cho vay kỳ hạn 1 năm.
Đây không phải là bước đi đầu tiên cho thấy mục đích kích thích kinh tế của Trung Quốc trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế đang có dấu hiệu suy yếu do cuộc khủng hoảng bất động sản và năng lượng đang diễn ra. Trước đó, Bắc Kinh đã hạ mức tiền mặt dự trữ bắt buộc của các ngân hàng, giải phóng 1,200 tỷ NDT (188 tỷ USD) vốn trong hệ thống ngân hàng thương mại.
Với việc đang ở trong giai đoạn khác của chu kỳ kinh tế so với thế giới, kinh tế Trung Quốc sẽ khởi sắc trở lại khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu bắt đầu chậm lại trong 1 – 2 năm tới.
• Omicron đang dập tắt những kế hoạch du lịch năm mới
Các hãng hàng không toàn cầu đang hủy hàng nghìn chuyến bay khi tỷ lệ nhiễm Covid-19 mới đang tăng trở lại. Tổng số chuyến bay bị hủy cho dịp lễ Giáng sinh và năm mới đã lên tới hơn 3,800 chuyến toàn cầu, trong đó Mỹ chiếm hơn 1,000 chuyến bay.
Hơn nữa, các hãng hàng không còn hủy chuyến do tình trạng thiếu hụt nhân sự sau khi đã cắt giảm lực lượng lao động trong 2 năm Covid vừa qua. Tổ chức Hàng không Dân dụng Quốc tế (ICAO) dự báo nhu cầu bay quốc tế cho mùa nghỉ lễ năm mới lên tới 50 triệu người, và việc các hãng hàng không phải cắt
Thế giới sẽ vượt qua Omicron nhờ tỷ lệ tiêm chủng vaccine và các biện pháp kịp thời, nhưng mối lo lớn hơn đến từ việc thiếu hụt nhân sự, và ngành hàng không sẽ mất nhiều thời gian hơn để hồi phục.
• Giá dầu quay trở lại mốc 75 USD/thùng khi nỗi sợ Omicron được kiểm soát
Giá dầu hồi phục trở lại trên mức 75 USD/thùng, cao nhất trong 1 tháng, khi tâm lý thị trường ổn định trở lại với những thông tin tích cực về khả năng kiểm soát biến chủng Omicron và tình trạng giá khí đốt tiếp tục tăng ở châu Âu. Ngoài ra, thị trường đón nhận tin vui khi Mỹ chấp thuận cho phép sử dụng thuốc đặc trị Covid-19 molnupiravir cho người cao tuổi, mở ra kỳ vọng về các biện pháp mới khống chế dịch bệnh ngoài việc tiêm chủng vaccine.
Dầu dự trữ ở Mỹ có tuần thứ 4 liên tiếp giảm do nhu cầu sử dụng đang tăng lên khi thời tiết chuyển sang mùa đông.
Đánh giá: Với cuộc khủng hoảng khí đốt chưa hạ nhiệt, và các hoạt động sản xuất kinh doanh lẫn du lịch đang dần hồi phục, nhu cầu sử dụng dầu vẫn còn lớn, đặc biệt cho năm 2022 khi thế giới bắt đầu quá trình mở cửa một khi giai đoạn dịch bệnh Omicron đi qua.
• 12 dự án cao tốc Bắc Nam giai đoạn hai khởi công vào năm 2022
Bộ Giao thông Vận tải công bố kế hoạch khởi công 12 dự án thuộc giai đoạn 2 cao tốc Bắc Nam được đầu tư mới vào năm 2022. Giai đoạn 2 dự kiến bổ sung 729km, và cùng với 800km các tuyến cao tốc nhanh xương cá, sẽ là tiền đề phục vụ mục tiêu xây dựng 2,063km tuyến cao tốc Bắc Nam vào năm 2025. Tổng mức đầu tư cho giai đoạn 2 cao tốc Bắc Nam theo quy mô phân kỳ (4 làn xe) dự kiến gần 125,000 tỷ đồng theo phương thức PPP.
Đầu tư công là động lực tăng trưởng kinh tế chủ đạo trong bối cảnh đóng góp từ các ngành dịch vụ chưa thể hồi phục khi dịch Covid-19 chưa được kiểm soát hoàn toàn. Các doanh nghiệp xây dựng, vật liệu xây dựng và bất động sản sẽ hưởng lợi trong chu kỳ 2021 – 2025 khi đầu tư công được triển khai mạnh mẽ. Tuy nhiên, trong kế hoạch xây dựng 3,000 km đường cao tốc giai đoạn 2000 – 2025, mới chỉ 1,800km mới hoàn thành, nên tốc độ triển khai là điều cần lưu ý theo dõi.

2. LÃI SUẤT, TIỀN TỆ & NGÂN HÀNG

• Xem xét mở giới hạn tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại
Ngày 15/12, Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) tổ chức Hội thảo công bố báo cáo “Nghiên cứu tính cần thiết của việc điều chỉnh tăng giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại Việt Nam”.
Báo cáo nêu lợi ích việc nới room ngoại: (1) Giúp tăng khả năng đáp ứng tiêu chuẩn Basel II cho các ngân hàng; (2) hỗ trợ thực hiện hiệu quả các cam kết về giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại trong các FTA, đặc biệt là EVFTA; (3) tăng khả năng thu hút đầu tư và tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược…
Việc đưa trần sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài lên trên 30% sẽ thu hút dòng vốn ngoại, giúp các ngân hàng thương mại tăng quy mô vốn chủ sở hữu, tăng năng lực tài chính, năng lực cạnh tranh, đẩy nhanh tiến trình xử lý nợ xấu.
• Trái phiếu doanh nghiệp hạ nhiệt
Theo thống kê của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tháng 11 có 40 đợt phát hành riêng lẻ trong nước và một đợt phát hành ra công chúng với tổng giá trị 20.366 tỷ đồng, giảm 48% so với tháng trước.
Sức nóng của thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang giảm dần trong bối cảnh Thủ tướng yêu cầu nhiều bộ, ngành kiểm tra việc phát hành, sử dụng vốn thu được từ trái phiếu doanh nghiệp, nhất là trái phiếu riêng lẻ của doanh nghiệp bất động sản.

Hiện bộ tài chính đang lấy ý kiến Dự thảo sửa đổi Nghị định 153, Dự thảo siết chặt điều kiện phát hành trái phiếu riêng lẻ và bổ sung quy định về đưa trái phiếu riêng lẻ lên sàn giao dịch. Việc lập sàn giao dịch cho trái phiếu riêng lẻ sẽ tạo ra một chợ giao dịch sôi động cho các nhà đầu tư, làm tăng tính thanh khoản của thị trường này.

3. Kênh cổ phiếu

• Ngành ngân hàng năm 2022 – cân đối giữa tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản
Việc áp dụng giãn cách xã hội trên toàn quốc trong Q3/21 không chỉ kìm hãm tăng trưởng tín dụng mà còn khiến nợ xấu tăng nhanh. Trong khi đó, tỷ lệ bao nợ xấu (LLR) bình quân có xu hướng giảm trong Q3/21.
Ngoài ra, việc cải thiện NIM của các ngân hàng có khả năng chậm lại trong nửa cuối năm 2021 và thậm chí giảm vào năm 2022 do các ngân hàng đã được yêu cầu thực hiện nghiêm túc việc hạ lãi suất cho vay để hỗ trợ khách hàng.
Dự báo, sang năm 2022, các ngân hàng sẽ phải tái cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận và kiểm soát chất lượng tài sản. Nhà đầu tư nên lựa chọn các ngân hàng đã có nguồn dự phòng dồi dào cho các khoản vay rủi ro của họ và NIM ít bị ảnh hưởng
• HPG – Trận đánh lớn vào lĩnh vực Bất Động Sản
Hoà Phát đã và đang có những bước đi thần tốc trong việc “gom đất” tạo quỹ đất cho tập đoàn tại nhiều địa phương với mục tiêu lọt top 3 doanh nghiệp bất động sản tại Việt Nam.
Dù đầu tư vào bất động sản muộn nhưng doanh nghiệp vẫn có thế mạnh đó là sức mạnh của “tiền tươi” đến từ lợi nhuận hàng năm hoạt động sản xuất kinh doanh thép. Và trong khi các doanh nghiệp khác đang gặp khó khăn về giá vật liệu xây dựng thì Hoà Phát lại có “cây nhà là vườn” là tôn, thép với chất lượng đã được khẳng định.
Bất Động Sản sẽ trở thành trụ cột kinh doanh lớn thứ 2 của HPG, và là triển vọng tăng trưởng chính của doanh nghiệp trong 2 – 3 năm tới.

———–

• DGO Con đường Tích sản Tài chính và An tâm Đầu tư. Tham khảo thêm tại: dgo.vndirect.com.vn
• Tư vấn đầu tư hàng tuần: 9h30/14h30 – Thứ 3, Thứ 4 và Thứ 5. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5Ch0 
• Khóa học DGO và Tháp tài sản: sáng Thứ 7 hàng tuần. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5pL0