VI
EN
JA
ZH
Podcast ngày 26.07.2021 – Thương mại Mỹ – Trung: Như COVID-19 và thuế quan chưa từng xảy ra
Nhận định Thị trường hàng ngày 26/07/2021 9596
Cùng điểm qua những thông tin chính về tình hình diễn biến tài chính kinh tế trước giờ giao dịch hôm nay ngày 26/07/2021
1. Thông tin vĩ mô
• ADB hạ dự báo tăng trưởng kinh tế châu Á năm 2021
Với cập nhật dự phóng kinh tế châu Á, ADB cho rằng biến chủng Delta lây lan nhanh và tốc độ tiêm vaccine chậm chạp sẽ khiến các nền kinh tế Nam Á, Đông Nam Á và châu Đại Dương giảm tốc độ tăng trưởng năm 2021.
Tốc độ tiêm chủng vaccine sẽ là yếu tố quyết định cho sự phục hồi kinh tế cho các nước châu Á.
• Xu hướng đầu tư thị trường mới nổi: Trái phiếu là kênh ưa thích
Trong 6 tháng đầu năm 2021, kênh trái phiếu của các thị trường mới nổi đã hút tổng cộng 99.2 tỷ USD. Ở chiều ngược lại, 2.2 tỷ USD đã bị rút ra khỏi kênh cổ phiếu ở các thị trường mới nổi.
Khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư vào thị trường mới nổi ngày càng thấp khi các nước này gặp khó khăn trong việc kiểm soát dịch COVID-19 và bắt kịp các nước phát triển trong việc tiêm chủng vaccine.
Trái phiếu vẫn sẽ là kênh đầu tư ưa thích hơn tại các thị trường cho đến hết năm 2021, khi kênh cổ phiếu chỉ thực sự hấp dẫn trong trường hợp các nước mới nổi có triển vọng nổi bật hơn hẳn các thị trường phát triển.
• Thương mại Mỹ – Trung: Như COVID-19 và thuế quan chưa từng xảy ra
Theo Bloomberg, Mỹ, Trung đang giao thương hàng hoá với tốc độ nhanh nhất nhiều năm, như chưa từng có cuộc chiến thuế quan và đại dịch.
Thặng dư thương mại của Trung Quốc với Mỹ đang ở mức cao nhất lịch sử.
Đánh giá: Sau 18 tháng kể từ khi thỏa thuận thương mại Giai đoạn 1 của Mỹ – Trung được ký, cán cân thương mại giữa 2 nước vẫn tiếp tục mất cân bằng khi nhu cầu tiêu dùng nội địa của Mỹ đang giúp kim ngạch xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ tăng kỷ lục.
• Việt Nam & Mỹ đạt thỏa thuận chính sách tỷ giá USD/VND
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và Bộ Tài chính Mỹ đã đạt được thỏa thuận liên quan đến chính sách tỷ giá USD/VND, khẳng định Việt Nam không vi phạm thao túng tỷ giá nhằm điều chỉnh cán cân thanh toán có lợi cho Việt Nam, giành lợi thế cạnh tranh không công bằng hay phá giá đồng VND.
Thực tế, đồng VND đã bắt đầu tăng giá vào đầu năm 2020 và hiện đang tiệm cận mức 23,000 VND/USD, mức thấp nhất kể từ năm 2018. Thỏa thuận về chính sách tỷ giá với Mỹ là dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục tăng giá VND trong tương lai, qua đó tăng sức mua của Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đang nhập siêu 3 tỷ USD tính đến 15/07/2021.
2. Kênh cổ phiếu
• Bức tranh KQKD Tích cực trong Q2/2021 của các DN niêm yết
Tính tới 23/07/2021, có 275 doanh nghiệp niêm yết (chiếm 16% vốn hoá thị trường) công bố KQKD Quý 2/2021.
Doanh thu của các doanh nghiệp tăng 53.57% YoY và LNST tăng 34.42% YoY, với sự đóng góp chính đến từ Ngành Ngân hàng và Ngành Nguyên vật liệu, đóng góp lần lượt 26.2% và 9.4% LNST toàn thị trường.
Tuy nhiên, tăng trưởng trong quý 3 hiện đang đối mặt với thách thức lớn đó là (i) Covid-19 bùng phát trên diện rộng & (ii) quý 3 là thấp điểm tiêu thụ thép và giá thép trong nước đang hạ nhiệt.
• PV Gas (HSX: GAS) hoàn thành 62% kế hoạch lợi nhuận 2021 trong 6 tháng
Trong Q2/2021, GAS ghi nhận doanh thu đạt 22,702 tỷ đồng (+45% YoY), giá vốn hàng bán tăng với tốc độ chậm hơn nên lợi nhuận gộp đạt 3,782 tỷ đồng (+57.5% YoY). Khấu trừ các khoản chi phí và thuế, Tổng Công ty ghi nhận LNST đạt hơn 2,301 tỷ đồng (+34.3% YoY)
Luỹ kế nửa đầu năm 2021, GAS ghi nhận doanh thu đạt xấp xỉ 40,272 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế theo đó ghi nhận 4,359 tỷ đồng, lần lượt tăng 23.2% và 4.1% so với thực hiện trong 6 tháng đầu năm trước. EPS 6 tháng đạt 2,116 đồng.
Trong năm 2021, ĐHĐCĐ thường niên của GAS đã thông qua kế hoạch tổng doanh thu 70,169 tỷ đồng, tăng 9% so với thực hiện 2020. Ngược lại, lãi sau thuế dự kiến 7,036 tỷ đồng, giảm 12% và cũng là kết quả thấp nhất trong 9 năm trở lại đây (kể từ 2012). Như vậy, nửa đầu năm, GAS đã thực hiện 57.3% mục tiêu doanh thu và 62% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2021.
3. Kênh thu nhập cố định
• Tiền gửi Tháng 7/2021: Chưa có áp lực tăng lãi suất trong ngắn hạn
Biểu lãi suất huy động không biến động trong tuần từ 19/07 – 25/07.
Các yếu tố hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng:
Xu hướng giữ lại LN thay vì trả cổ tức tiền mặt. Năm 2020, LNST của 32 NH đạt 124 nghìn tỷ đồng. Các NH niêm yết đã giữ lại 92.6% LN.
Các khoản thu đột biến như VPB bán 49% vốn FE Credit (32 nghìn tỷ) hay phí trả trước từ các thỏa thuận Bancassurance (VCB: 9 nghìn tỷ đồng, CTG: 8.5 nghìn tỷ đồng, ACB: 8 nghìn tỷ đồng…)
Các NH tiếp tục phát hành TP, CP bổ sung vốn dài hạn.
Đánh giá: Thanh khoản hệ thống ổn định cùng với việc NHNN mua kỳ hạn 6 tháng 7 tỷ USD trong Q1/2021 và sẽ đưa vào hệ thống 170 nghìn tỷ VNĐ trong quý Q3/2021 sẽ giúp mặt bằng lãi suất huy động tiếp tục giữ ở mức thấp.
• Trái phiếu doanh nghiệp: Trái phiếu Ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn
Tính đến ngày 16/07/2021, trong tháng 7/2021, có 18 đợt phát hành riêng lẻ TPDN trong nước với tổng giá trị phát hành đạt 13,102 tỷ đồng
Nhóm ngành Ngân hàng vươn lên xếp vị trí số 1 về giá trị phát hành, với 9,920 tỷ đồng, trong đó ACB phát hành 5500 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất 3.5-4%/năm; BIDV phát hành 3,000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, kỳ hạn 6 năm, lãi suất 6.03%/năm.
Ngành BĐS xếp vị trí số 2 với tổng giá trị phát hành đạt 2,062 tỷ đồng.
Đánh giá: Ngân hàng có thể tiếp tục giữ vị trí đứng đầu về phát hành Trái phiếu. Do nhu cầu tín dụng cuối năm của nền kinh tế sẽ phục hồi sau kiếm soát dịch; song song còn có NHNN nới room tín dụng để cho vay mới.
4. Kênh tài sản khác
• Bất động sản: Giá căn hộ Hà Nội tăng 10 quý liên tiếp
Giá chào bán sơ cấp căn hộ tại Hà Nội trong quý II đạt hơn 36 triệu đồng/m2
Giá bán căn hộ tăng trung bình 14%/năm từ năm 2017 đến nay (Cầu Giấy), Long Biên tăng 12%/năm.
Chênh lệch giá bán giữa thành thị và ngoại ô được thu hẹp do hạ tầng được đầu tư (8.93 tỷ USD dành cho đầu tư hạ tầng 2021-2025)
Xu hướng dịch chuyển xa trung tâm, từ năm 2021 huyện ngoại thành cung cấp 27% nguồn cung.
Chú ý các doanh nghiệp có quỹ đất ngoại thành với giá vốn tương đối thấp: VEF (Vinhomes Cổ Loa, Mễ Trì), SJS (Nam An Khánh, Văn La, Tiến Xuân)
• Tương lai của stablecoin liệu có stable?
Trong cuộc điều trần với Quốc hội Mỹ, Chủ tịch Fed cho biết không ưa đồng tiền ảo, đặc biệt là những đồng stablecoin.
Stablecoin có an toàn? Stablecoin chỉ những đồng tiền ảo neo vào tài sản thực như tiền giấy hay vàng ví dụ Tether.
Stablecoin bên ngoài thì được neo buộc vào tiền thật, nhưng thực chất không được bảo lãnh bởi chủ quyền tiền tệ mà bởi tài sản tài chính.
Động lực để phát hành tiền số của FED là xóa sổ những đồng stablecoin này. “Sẽ không cần đến stablecoin, sẽ không cần đến tiền ảo, nếu như có một đồng tiền kỹ thuật số của Mỹ”.
5. Câu chuyện đầu tư
• Quản lý danh mục đầu tư hiệu quả
Sự kết hợp giữa các tài sản
Ở đây chúng tôi sẽ kể về 2 nhân vật nổi tiếng với sự kết hợp các loại tài sản trong danh mục
Thứ nhất là ông Ray Dalio – Danh mục mọi thời tiết: Với 30% cổ phiếu, 30% trái phiếu dài hạn, 20% trái phiếu thả nổi và 20% là vàng. Kết quả hiệu suất đầu tư danh mục đạt mức tương đương trung bình 20 năm của Quỹ chỉ số, trong khi sự biến động ít hơn.
Thứ 2 là ông Chris Davis – Cổ phiếu Rùa và cổ phiếu Thỏ:
Cổ phiếu Thỏ là những cổ phiếu tăng trưởng nhanh, giá cổ phiếu đắt theo tiêu chuẩn hiện tại. Cổ phiếu Rùa là những cổ phiếu có cổ tức đều đặn, tỷ suất cổ tức cao, giá ít khi giảm trong điều kiện thị trường giảm. Khi xảy ra khủng hoảng hoặc suy thoái: Cổ phiếu thỏ giảm giá mạnh; trong khi cổ phiếu Rùa không giảm (hoặc giảm ít) Hành động: Bán bớ cổ phiếu Rùa và mua cổ phiếu thỏ; Hoặc lấy cổ tức từ Rùa để mua thêm Thỏ.
Ứng dụng trong đầu tư
Danh mục đầu tư của Bạn sẽ có 3 lớp bảo vệ khi thực hiện:
Lớp 1: Tỷ lệ phân bổ đều giữa các phân lớp tài sản. (Tham khảo: tỷ lệ 70 cổ phiếu : 30 trái phiếu)
Lớp 2: Cổ tức của RÙA dùng để mua thêm THỎ
Lớp 3: Bán bớt RÙA để mua thêm THỎ
Cập nhật Bản tin nhận định thị trường DCALL vào 8hh00 sáng hàng ngày trên các kênh: Website VNDIRECT và Soundcloud https://soundcloud.com/vndirect-dcall
———–
Quý Nhà đầu tư vui lòng dành 3 phút tham gia Khảo sát Đánh giá và đóng góp ý tưởng hoàn thiện Bản tin Nhận định thị trường DCALL: TẠI ĐÂY
———–
- DGO Con đường Tích sản Tài chính và An tâm Đầu tư. Tham khảo thêm tại: dgo.vndirect.com.vn
- Tư vấn đầu tư hàng tuần: 9h30/14h30 – Thứ 3, Thứ 4 và Thứ 5. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5Ch0
- Khóa học DGO và Tháp tài sản: sáng Thứ 7 hàng tuần. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5pL0