VI
EN
JA
ZH
Podcast ngày 14.06.2021 – DÙ NÂNG DỰ BÁO LẠM PHÁT, ECB VẪN KHÔNG THAY ĐỔI KẾ HOẠCH TIẾP TỤC BƠM TIỀN
Nhận định Thị trường hàng ngày 14/06/2021 6082
Cùng điểm qua những thông tin chính về tình hình diễn biến tài chính kinh tế trước giờ giao dịch hôm nay ngày 14/06/2021
1. Thông tin vĩ mô
• COVID-19 toàn cầu: Số ca nhiễm mới lần đầu giảm xuống 400,000 ca/ngày kể từ tháng 2/2021
– Châu Á: Trung bình ca nhiễm mới/tuần tại Ấn Độ chỉ còn hơn 105,000 ca/ngày. Tỷ lệ tử vong thực sự có thể cao hơn số liệu ban đầu do nhiều bang bắt đầu sửa đổi số liệu. Các nước Đông Nam Á đang ở đỉnh dịch lần thứ 2 trong năm 2021.
– Châu Âu: Tỷ lệ tiêm ít nhất 1 liều vaccine đạt 50% toàn khu vực Eurozone. 7 nước châu Âu đã bắt đầu cấp giấy thông hành điện tử để mở cửa du lịch.
– Bắc Mỹ: Số ca nhiễm mới thấp nhất kể từ khi testing COVID trở nên phổ biến. Tỷ lệ tử vong thấp nhất kể từ tháng 3/2020.
– Nam Mỹ – Caribbean: 8/10 nước có tỷ lệ tử vong/100,000 người cao nhất là ở khu vực Nam Mỹ – Carribean. Tỷ lệ tiêm vaccine hiên ở mức 3% toàn khu vực.
• Áp lực lạm phát – CPI Mỹ tăng 5% chỉ sau 1 năm, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008
– Với mức tăng 0.6% trong tháng 5, CPI của Mỹ đã tăng 5% so với tháng 5/2020, mức tăng cùng kỳ lớn nhất kể từ tháng 8/2008, chủ yếu đến từ việc mở cửa và phục hồi kinh tế trên diện rộng, dẫn đến nhu cầu tiêu dùng tăng cao.
– Áp lực giá cả tiếp tục tăng trong bối cảnh doanh nghiệp chạy đua để cân đối nhu cầu tiêu dùng – gồm du lịch và mua sắm, vốn bị dồn nén do giãn cách xã hội – tăng vọt trong tình trạng thiếu hụt hàng hóa nguyên liệu và lao động.
– Phản ứng từ Cục Dự trữ liên Bang (Fed) sẽ cần được chú ý khi Fed chấp nhận lạm phát có thể cao hơn 2% cho năm. Hiện tại, Fed chưa có dấu hiệu dừng kế hoạch mua trái phiếu chính phủ với tốc độ 120 tỷ USD/tháng.
• G7 sẽ cung cấp 1 tỷ liều vaccine toàn cầu, tập trung vào các nước thu nhập thấp
– Dự kiến hầu hết nền kinh tế phát triển trên thế giới sẽ đạt miễn dịch vào giữa năm 2022. Các lãnh đạo G7 sẽ công bố kế hoạch phân phối 1 tỷ liều vaccine cho toàn thế giới, đặc biệt là khu vực thu nhập thấp, bắt đầu triển khai vào tháng 8. Mỹ sẽ đóng vai trò đầu tàu, với 200 triệu liều Pfizer cho năm 2021 và 300 triệu liều cho năm 2022. Hiện chương trình COVAX Facility của WHO mới chỉ cung cấp được 81 triệu liều toàn cầu do gián đoạn sản xuất tại Ấn Độ, so với 300 triệu liều được tiêm chỉ riêng ở Mỹ.
– 12% dân số toàn cầu đã tiêm vaccine, chủ yếu ở những nước thu nhập cao và trung cao. 2.2 tỷ liều vaccine đã được tiêm toàn cầu – 85% số liều là ở các nước thu nhập cao và trung cao, trong khi chỉ 0.3% số liều được tiêm ở các nước thu nhập thấp. Để hoạt động kinh tế toàn cầu quay lại trạng thái bình thường, các nền kinh tế phát triển hoàn toàn có thể phân phối lượng vaccine đã đặt thừa dự trữ, như 13 triệu liều J&J sắp hết hạn ở Mỹ.
• Dù nâng dự báo lạm phát, ECB vẫn không thay đổi kế hoạch tiếp tục bơm tiền
– ECB nâng dự báo của cả lạm phát và tăng trưởng GDP cho năm 2021 và 2022. ECB công bố nâng dự báo lạm phát của châu Âu thêm 0.5% lên 1.9%, và dự báo GDP thêm 0.6% lên 4.6% trong năm 2021. Mặc dù mức lạm phát có thể vượt mục tiêu 2%, ECB không có ý định giảm tốc độ mua trái phiếu trong kế hoạch mua lại 1.85 nghìn tỷ Euro (2.25 nghìn tỷ USD) trái phiếu chính phủ cho đến tháng 3/2022 nhằm kiểm soát đà tăng chi phí huy động vốn và tiếp tục hỗ trợ cho nền kinh tế.
– ECB đang mua trung bình 19 tỷ Euro trái phiếu mỗi tuần kể từ tháng 3, so với mức 14 tỷ/tuần ở đầu năm. Quan điểm về nền kinh tế chưa phục hồi hoàn toàn, lạm phát cao chỉ là nhất thời cũng như chính sách mua lại lương lớn trái phiếu nhằm bơm thanh khoản thị trường của ECB tương đồng với Fed, cho dù 2 nền kinh tế Mỹ và EU công bố mức CPI của 2 tháng vừa rồi vượt dự báo ban đầu.
• Sau 7 tháng giữ nguyên tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước hạ giá mua vào USD
– Sau khi tỷ giá liên ngân hàng giảm giá mua USD xuống 22,975 VND/USD, Ngân hàng Nhà nước cũng đồng thời hạ giá mua vào giao kỳ hạn 6 tháng xuống 22,975 VND/USD, tương đương với mức giảm 150 VND. Lần giảm gần nhất diễn ra vào 23/11/2020, với mức giảm 50 VND từ 23,175 VND xuống 21,125 VND.
– Trong bối cảnh Dollar Index đang duy trì ở vùng thấp 89 – 90 điểm, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm, việc giảm giá mua USD sẽ có lợi cho Việt Nam khi tháng 5 là tháng thứ 2 liên tiếp Việt Nam nhập siêu, nâng mức nhập siêu trong 5 tháng đầu năm của Việt Nam lên 369 triệu USD.
2. Kênh cổ phiếu
• Dragon Capital: “Định giá TTCK Việt Nam vẫn rất hấp dẫn dù đã tăng mạnh”.
– Đà tăng của thị trường chủ yếu dựa vào nhóm Thép và Ngân hàng khi cổ phiếu hai nhóm này tăng 20% – 40%. Bên cạnh đó, nhóm Chứng khoán cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng 30% – 35% khi triển vọng ngành được dự báo tích cực.
– 2 lý do ủng hô đà tăng của TTCK: thiếu các kênh đầu tư thay thế: lãi suất tiết kiệm và trái phiếu thấp, và thị trường bất động sản hiện tại chỉ phù hợp đầu tư dài hạn định giá cổ phiếu vẫn ở mức rẻ
– Dragon Capital đã nâng mức dự báo kết quả kinh doanh năm 2021 dựa trên số liệu tích cực của quý 1 và cập nhật quý 2 từ lãnh đạo doanh nghiệp niêm yết. Các doanh nghiệp thuộc nhóm DC TOP-60 được dự báo sẽ đạt mức tăng trưởng EPS 49% và chỉ số PE đạt 12,5 lần. Đối với năm 2022, Dragon Capital dự báo EPS tăng 20% và PE đạt 10 lần.
• Nghẽn lệnh – Bài toán “hóc búa” của HOSE?
– Trước tình trạng nghẽn lệnh trên sàn HOSE diễn ra trong thời gian qua nhưng chưa được xử lý dứt điểm, Bộ trưởng Bộ Tài chính đã yêu cầu Thanh tra Bộ Tài chính khẩn trương thực hiện thanh tra đối với HOSE.
– Trong báo cáo đánh giá thị trường định kỳ hàng năm, MSCI lưu ý đến đến sự cố của sàn HOSE từ đầu năm 2021, đồng thời giữ nguyên các đánh giá về thị trường chứng khoán Việt Nam.
– NĐT cá nhân liên tục bất bình với HOSE.
– Trong ngày 10/6, HOSE đã có văn bản đề nghị các công ty chứng khoán thành viên phối hợp thực hiện việc kiểm soát lỗi 2G và quản lý việc sửa, hủy lệnh.
• Bảo hiểm Quân đội (MIG) dự kiến phát hành 13 triệu cổ phiếu trả cổ tức
– Ngày 29/6 tới đây Tổng CTCP Bảo hiểm Quân đội (HOSE: MIG) sẽ chốt danh sách cổ đông phát hành 13 triệu cổ phiếu trả cổ tức năm tài chính 2020. Tỷ lệ phát hành 10:1, tương ứng cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu được nhận về 1 cổ phiếu mới.
– BCTC năm 2020 của Bảo hiểm Quân đội đã kiểm toán ghi nhận doanh thu thuần hoạt động kinh doanh bảo hiểm cả năm đạt 2.402,5 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ năm 2019. Lợi nhuận sau thuế theo đó cũng tăng mạnh 36,7% lên gần 194 tỷ đồng.
– Kết quả kinh doanh 3 tháng đầu năm, MIG ghi nhận doanh thu thuần kinh doanh bảo hiểm đạt 620 tỷ đồng (+22% YoY). Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 37 tỷ đồng (+28% YoY)
– Tại ĐHCĐ thường niên vừa qua, MIG đã thông qua kế hoạch 2021 tăng trưởng doanh thu 35 – 40%, lợi nhuận tăng trưởng tối thiểu 40%, cổ tức dự kiến 8 – 10%
3. Kênh thu nhập cố định
• Tiền gửi T6/2021: Mặt bằng lãi suất vẫn ổn định
– Lãi suất tiền gửi giữ nguyên ở hầu hết các ngân hàng
– Tính đến 21/5/2021, tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt mức 4,67%, tăng trưởng huy động đạt 2,68%. Chênh lệch giữa tiền gửi và tín dụng vào khoảng 160.000 tỷ đồng.
– Thị trường liên ngân hàng thanh khoản vẫn dồi dào, lãi suất LNH ngày 9/6 ở mức 1,07%/năm kỳ hạn qua đêm và 1,25%/năm kỳ hạn 1 tuần – giảm nhẹ 0.41% và 0.26% so với 1 tuần trước. NHNN vẫn ngừng giao dịch trên thị trường mở trong hơn 3 tháng qua
– KBNN đẩy mạnh phát hành TPCP trong thời gian qua và có tiền nhàn rỗi gửi ở hệ thống NHTM đạt 63.000 tỷ đồng.
– Đánh giá: mặt bằng lãi suất vẫn ổn định trong quý II do nhu cầu trong nước vẫn yếu. Việc giữ lãi suất ở mức thấp sẽ giúp giảm thiểu tác động tiêu cực của giá nguyên liệu đầu vào tăng lên lợi nhuận của doanh nghiệp và khuyến khích các khoản đầu tư mới.
• Thị trường TPDN: 76% trái phiếu phát hành trong tháng 5 không có tài sản bảo đảm
– Theo VBMA, tháng 5/2021 có 28,410 tỷ đồng TPDN được phát hành riêng lẻ, trong đó có 76% Trái phiếu phát hành không có tài sản bảo đảm (chủ yếu của các Ngân hàng, CTy Chứng khoán).
– Nhóm Ngân hàng dẫn đầu với tổng giá trị phát hành đạt 18,485 tỷ đồng, nhóm BĐS ở vị trị thứ 2 với tổng giá trị phát hành đạt 4,950 tỷ đồngtrong 2 tháng đầu Quý II, các NHTM đã phát hành 33,674 tỷ đồng, trong đó, có 5,574 tỷ đồng TP tăng vốn cấp 2, còn lại phần lớn TP TCTD phát hành có kỳ hạn 2-3 năm, lãi suất thấp từ 3.7-4.2%/năm, cụ thể như: VPBank (15 đợt – 8900 tỷ đồng), TPBank (6 đợt – 5000 tỷ đồng), ACB (3 đợt – 5000 tỷ)
– Nhóm Bất động sản, Xây dựng, 26% Trái phiếu phát hành không có TSBĐ hoặc bảo đảm bằng cổ phần, cổ phiếu. Lãi suất dao động trong khoảng 9.5-11%/năm.
4. Kênh tài sản khác
• Bất động sản: Ảnh hưởng do COVID đợt 4 rõ ràng hơn
– Mức độ quan tâm BĐS giảm trong tháng 5 trên hầu hết các tỉnh thành trung với thời gian Covid lần 4. Giảm mạnh ở các địa phương chịu ảnh hưởng mạnh của dịch (trên 30% mức độ quan tâm). Đất dân cư và dự án là 2 hình thức giảm độ quan tâm nhiều nhất trong khi tăng ở chung cư. Kiosk/cửa hàng cho thuê có mức giảm mạnh nhất
=> Tiếp tục phân hóa nếu dịch tiếp diễn
• Bitcoin: Khi tiền số trở thành tiền quốc gia, bắt đầu cho một sự thay đổi?
– Quốc hội El Salvador công nhận tính hợp pháp của đồng tiền Bitcoin
– El Salvador nằm ở Trung Mỹ, dân số 6.5 triệu người, GDP khoảng 27 tỷ USD (2019). Nước này hiện không có đồng tiền riêng. Cùng với USD, Bitcoin là 2 đồng tiền pháp định của nước này. 20% kinh tế nước này phụ thuộc vào lượng kiều hối chuyển về từ Mỹ thông qua USD. Với việc chấp thuận Bitcoin tiền kiều hối có thể dễ dàng hơn chuyển về nội địa.
– Bước tiến lớn cho sự chính danh của tiền số nhưng điều này có thể xảy ra ở nước khác không là câu chuyện tương lai và khó khăn hơn.
5. Câu chuyện đầu tư
Tầm nhìn và sứ mệnh Doanh nghiệp: Thay đổi lời nói thay đổi hành xử
Một ngày nắng rất đẹp ở châu Âu. Trên một quảng trường đầy nắng, tiếng guitar, tiếng chim hót, những con bồ câu chạy tung tăng, trẻ em đang chơi đùa.
Một ông lão mù ngồi trên vỉa hè ăn xin. Cạnh ông có tấm biển với hàng chữ “Hãy từ bi, tôi bị mù”
Nhưng, cả buổi sáng, những người đi qua không thấy ông. Ông không nhận được đồng xu nào cả.
Một anh thương gia trẻ ăn mặc sang trọng đi qua ông lão. Anh nhìn ông, và tấm biển. Anh không bỏ đồng xu nào vào chiếc can thiếc cho ông. Nhưng thay vào đó, anh lấy ra một chiếc bút và viết gì đó vào mặt bên kia của tấm biển.
Buổi chiều hôm đó mọi người, trẻ và già, bỏ đầy các đồng xu vào chiếc can của ông già ăn mày.
Ông lão cảm thấy vô cùng kỳ lạ và hỏi một người qua đường xem tấm biển viết gì, và đây là dòng chữ trên biển: “Hôm nay là ngày đẹp trời, bạn có thể nhìn thấy điều ấy, còn tôi thì không”
Bài học:
1. Một ngôn ngữ, một lời nói nếu được lựa chọn đúng, chạm đến được trái tim người nghe sẽ đem lại hiệu quả không ngờ.
2. Những công ty có sứ mệnh cao cả, có tầm nhìn vượt thời đại, có mục tiêu thách thức là những công ty sẽ được định giá cao vượt trội so với các công ty khác.
———–
Cập nhật Bản tin nhận định thị trường DCALL vào 8hh00 sáng hàng ngày trên các kênh: Website VNDIRECT và Soundcloud https://soundcloud.com/vndirect-dcall
———–
Quý Nhà đầu tư vui lòng dành 3 phút tham gia Khảo sát Đánh giá và đóng góp ý tưởng hoàn thiện Bản tin Nhận định thị trường DCALL: TẠI ĐÂY
———–
- DGO Con đường Tích sản Tài chính và An tâm Đầu tư. Tham khảo thêm tại: dgo.vndirect.com.vn
- Tư vấn đầu tư hàng tuần: 9h30/14h30 – Thứ 3, Thứ 4 và Thứ 5. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5Ch0
- Khóa học DGO và Tháp tài sản: sáng Thứ 7 hàng tuần. Tìm hiểu thêm và đăng ký: https://hubs.li/H0QF5pL0